供應中斷風險增加 高盛上調下半年油價預測
MoneyDJ新聞 2025-07-15 07:30:40 記者 黃文章 報導
路透社報導，高盛（Goldman Sachs）週一在報告中上調了2025年下半年油價預測，理由是供應中斷風險增加、經濟合作暨發展組織（OECD）國家的石油庫存下降，以及俄羅斯生產受限等。美國總統川普週一則是宣佈將向烏克蘭提供新一輪武器，並表示除非俄羅斯在50天內同意達成和平協議，否則將對購買俄羅斯出口產品的買家實施新一輪制裁。
高盛預期2025年下半年布蘭特原油平均價格為每桶66美元，較先前預測上調5美元；西德州原油預測為每桶63美元，上調6美元。高盛對2026年的油價預測維持不變，布蘭特原油為56美元，西德州原油為52美元。高盛表示：「我們對2026年價格預測不變，因預期長期價格走高所帶來的提振，與2026年預估的每日170萬桶過剩產能互相抵銷。」
高盛目前預期石油輸出國組織及其盟國（OPEC+）將在9月前完全解除220萬桶/日的減產措施，包括最後一波55萬桶/日的增產。7月5日，OPEC+八個參與自願減產的產油國（俄羅斯與沙烏地阿拉伯，以及阿爾及利亞、伊拉克、哈薩克、科威特、阿曼和阿拉伯聯合大公國）同意在8月將石油產量提高每日54.8萬桶，增幅高於市場預期及之前（5月、6月與7月分別每月增產41.1萬桶/日，4月增產13.8萬桶/日）。
高盛報告也列出一些極端情況。若伊朗供應中斷，布蘭特原油價格可能飆升至每桶90美元；而若中國等國加快儲備庫存，價格則可能在2026年接近每桶60美元。若OPEC+全面解除自2023年4月以來的165萬桶/日減產，加上正在解除的220萬桶/日減產措施，則價格可能跌破高盛基準預測，在經濟衰退情境下甚至可能於2026年跌至每桶40美元。
高盛對長期油價看漲的依據包括：投資減少、2026年後缺乏新的非OPEC項目，以及未來十年需求持續增長。國際能源署（IEA）7月11日發布的月報則表示，2025年全球石油需求預計將增加70萬桶/日，這是自2009年以來最低的年增速（不含2020年新冠疫情年）。年增速已從2025年第一季的110萬桶/日下滑至第二季僅55萬桶/日，其中新興市場的消費表現尤其乏力。預計到2026年，全球石油需求將增加72萬桶/日，達到1億440萬桶/日。
根據即時追蹤全美加油站汽油價格的GasBuddy的數據，7月14日全美零售汽油均價較前週上漲2.0美分至每加侖3.11美元，較一個月前下跌0.5美分，較去年同期下跌37.9美分。GasBuddy的數據涵蓋全美超過15萬個加油站，由每週超過1100萬份的價格報告編製而成。
GasBuddy石油分析主管派翠克・迪漢（Patrick De Haan）表示：「隨著上週油價小幅上漲，美國全國平均汽油價格也略為走高，在50個州中略多於一半的州出現上漲，另有近二十個州出現下跌。此外，隨著時序進入夏季駕車季的中段，汽油庫存仍略低於平均水準，而柴油庫存則顯著偏緊——這對柴油價格形成上行壓力。雖然重新啟動的關稅談判可能因對經濟成長的擔憂而對油市造成壓力，但若無重大發展，預期全國平均油價將繼續在每加侖3美元出頭的低檔區間波動，這也是整個夏季以來的主要價格區間。」
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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