從「摧毀文明」到「停戰兩週」，分析師如何看待川普TACO？投資人從此高枕無憂？

距離美國總統川普設下的「最後通牒」不到兩個小時，他又再次為自己「TACO」紀錄添上一筆，全球金融市場隨之沸騰。從「摧毀文明」到「停戰兩週」，面對中東局勢急轉直下，投資人是否從此高枕無憂？市場分析師們又如何看待？

美東時間週二早上8點06分，川普發出最後威脅，除非伊朗在未來12小時內達成協議，否則「一個完整的文明將在今晚消亡，再也無法恢復」。就在眾人正為可能即將到來的戰火做準備，川普卻在同日傍晚6點32分發文宣布「同意暫停對伊朗的轟炸和攻擊，為期兩週。」

市場早已預料川普將再次TACO？　

哈里斯金融集團（Harris Financial Group）管理合夥人Jamie Cox表示，回顧過去一週，美伊雙方的言論越來越強硬，股市卻仍緩步走高，這通常預示著達成協議的必然轉折點，「市場一直預測川普會尋找一個下台階，「今天，他找到了，並且利用了它。」

威廉巴克（William Buck）首席經濟學家Besa Deda指出，此為美伊開戰以來首次具有實質意義的停火，但投資人仍會意識到這可能只是暫時的和平，終究希望停火能夠持續下去，進一步降低對於經濟造成更深遠影響的風險。

她說，即使停火最終促成長期和解的方案，受損的煉油廠和基礎設施也需要時間修復，生產才能重回正軌，但這遠比長期遭受衝擊要好得多。

油價恐難回到戰前水準　聯準會仍將面對通膨難題

川普這篇貼文，直接讓油價一瀉千里，WTI原油重挫15%跌破100美元關口，但比起承平時期仍是貴了不少。

MST MARQUEE能源研究主管Saul Kavonic指出，雖然川普暫時讓步，但還不足以讓石油市場或戰爭結束，在人們對持久停火更有信心之前，停產的石油和液化天然氣生產不太可能恢復。為期兩週的停火，將使部分石油和液化天然氣（LNG）運輸船能夠從荷莫茲海峽進入市場，為5月市場壓力帶來一定程度的緩解，但這只屬於「海上庫存釋放」，並非實質增產。

他警告，即使最終達成和平協議，未來數年全球油市供應仍可能較戰前預期緊縮每日300萬至500萬桶，主要因為出口基礎設施受損，修復需時數月甚至數年。

「距離回到戰爭爆發前的價格，還有很長的路要走。」Barrenjoey首席利率策略師Andrew Lilley表示，現在令人擔憂的是，市場不確定油價究竟能否回落至75美元區間。由於基礎設施受損，油價可能會維持在90美元，這意味著通膨仍具黏性，並將削弱聯準會降息空間，導致債市殖利率維持高檔。

National Australia Bank外匯策略主管Ray Attrill也抱持審慎態度，畢竟未來14天仍然充滿變數，沒有人會現在就押注中東問題獲得最終解決方案，而且油價回落幅度仍是未知數，「90美元與75至85美元區間，代表的是完全不同的市場情境」。

K2 Asset Management研究主管George Boubouras指出，未來一週能源補庫將是關鍵，如果石油、天然氣與化肥供應回穩，將有助降低衰退機率。

這波股市反彈能夠持續多久？

Saxo首席投資策略師Charu Chanana認為，這是一個正面的降溫訊號，尤其荷莫茲海峽恢復運作，有助於降低短期能源衝擊，並且提振市場風險偏好。

她強調，關鍵仍在於未來兩週談判是否持續推進、能源運輸與保險機制能否恢復正常，這些因素將決定本波行情只是反彈，還是更持久的趨勢轉變。

Westpac金融市場策略主管Martin Whetton則是潑了一盆冷水，認為市場反應並不代表投資人願意承擔新風險，今日大漲「更多是演算法交易在推動」，除非出現真正持久的和平，否則資金態度不會根本轉變。

東京NLI Research Institute首席股票策略師Shingo Ide分析，這次停火並非由美國單方面宣布，巴基斯坦作為中間人參與其中，如果兩週內的局勢持續改善，確實有望實現真正的停火。(推薦閱讀)台指期開盤漲逾1400點！川普同意暫停轟炸伊朗兩週，國際股市期指噴漲、油價暴跌

但他也說，美國、伊朗與以色列三方立場分歧，「距離各方都能接受的協議，還有很長一段路要走」。