德通膨有感升溫 ECB可能加速轉鷹、最快4月升息

MoneyDJ新聞 2026-03-31 11:54:06 黃智勤發佈

美伊戰爭引發能源價格飆漲，加劇通膨壓力，歐元區最大經濟體德國3月通膨有感升溫；各界預期，歐洲央行(ECB)可能加速轉向貨幣緊縮政策，最快可能於4月出手升息。

綜合外媒報導，德國聯邦統計局公佈，德國今(2026)年3月份通膨年增率初值報2.8%，大幅高於前月的2.0%，主因能源成本飆升7.2%；剔除食品和能源的核心通膨年增率則為2.5%，但尚未完全反映美伊戰爭影響。

美伊戰爭已延燒逾一個月，波灣咽喉要道荷姆茲海峽(Strait of Hormuz)幾乎斷航，打亂全球能源、化肥供應；國際油價持續徘徊在每桶100美元之上；經濟學家預期，依賴能源進口的歐洲面臨的通膨壓力可能加劇。

德國商業銀行高級經濟學家索爾文(Ralph Solveen)指出，戰爭持續的時間越長，能源和其他材料就會變得更加昂貴和稀缺，導致通膨升溫。

ZEW經濟學家海涅曼(Friedrich Heinemann)也認為，通膨升溫可能只是剛開始，歐元區服務業通膨已持續頑強，加上油價飆漲，通膨可能於短期內升破3%。

分析人士也指出，化肥供應受阻可能加劇食品通膨，生產和運輸成本增加，也會推高商品和服務價格。

考量通膨惡化疑慮加劇，市場預期歐洲央行貨幣政策將加速轉鷹；LSEG統計顯示，交易員預期當局將在2026年底前三度升息；戰前原本預期全年按兵不動。

高盛、摩根大通和巴克萊等券商均預估，歐洲央行可能在4月和6月各升息1碼；德國央行總裁納格爾(Joachim Nagel)近期表示，4月升息是一種「可能選項」。

法國央行總裁德加羅(Francois Villeroy de Galhau)則指出，當局已做好抵禦通膨的準備，但現在討論升息時間還為時過早。

(圖片來源：shutterstock)

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