想拿股利嗎？先搞懂除權息三件事
除權息是什麼？權＝股票股利；息＝現金股利
依照經營策略不同，有的公司會把賺取的利潤拿來擴增規模，有的則會以股票、現金的方式分配給股東，就稱作除權息。除權息，可以分成「除權」、「除息」，就是公司將利潤以「股權」、「股息」分配給股東，股權又稱為「股票股利」、股息是「現金股利」，同樣都用「元」做為單位。那對於持有股票的投資人來說，要如何計算獲得的股利呢？台灣的股票面額每股是 10 元，所以發放 1 元的股票股利，指的是：持有一股的投資人可以額外再獲得 1／10 股的股票，以此類推，持有 1 張（1,000 股）股票，就分配到 0.1 張（100 股） 股票，0.1 也可以說是這次除權的配股率。以欣雄（8908-TW）為例，2019 年預計要發放 0.91 元的股票股利，除權的配股率就是 0.091，原本 1 張的股票會變成 1.091 張，讓張數變多了！發放 1 元的現金股利呢？就簡單多了，持有 1 股就可以被分配到 1 元，如果我手上持有 1 張股票，那我就可以獲得 1,000 元的股利。如果以 100 元買進一張中華電信（2412-TW）的股票為例，發放 5 元的現金股利，則投資人可以領到 5,000 元的股利。
股票總價值並沒有改變，錢是從哪裡來的呢？
投資人手中持有的股票好比是棵木瓜樹，公司發放股利就像是把木瓜摘下來給股東享用，把木瓜從樹上轉移到股東手上，股價因為樹上的木瓜減少而下跌，而木瓜的總數、股票的總價值都沒有改變。「除權息」就是把公司的利潤直接以股利分配給股東，股價自然就會跟著下降。
如果是發放 1 元的現金股利，股價就直接下修 1 元，稱作「除息參考價」。那如果是發放股票股利，公司流通在外的股票就會增加，股權被稀釋、股價因此降低，原本的股價要除以 （1＋配股率 ），就是市面上所說的「除權參考價」。遇到同時除權又除息的公司，只要記得兩步驟：先除息、再除權。以玉山金（2884-TW）來說，2018 年 7 月 26 日發放各 0.61 元的現金以及股票股利，7 月 25 日的收盤價是 22.45 元，要先減掉除息的 0.61 元，再除以除權的配股率就是 0.061，就可以得到除權息參考價 20.55 囉！是不是開始頭昏昏的，搞不清楚了呢？沒有關係，台灣證券交易所不僅提供了即將除權息的公司預告表，也有參考價格試算，只要把手上持有的股票，以及發放股利的資訊填入，就能得到相對應的除權息後參考價格。
只要前一天買進股票都能參與除權息！
每年的六到八月是股東會旺季，股東會上通常會預告除權息相關資訊，如果當天沒有公告，也可以從證交所得知喔！只要在交易日之前買進股票，就能分配到股利，以台積電（2330-TW）為例，2018 年 6 月 25 日是除息交易日，最晚在 6 月 24 日收盤前持有股票，就能參與除息。除權息之後，股價馬上會下修，如果公司體質良好，隨著公司穩健經營，股價又會回復到原有的水準，對於長期持有的股東來說，獲得的股利就是投資股票所獲得的報酬，也是投資人特別注重公司發放股利的原因之一。【延伸閱讀】