稀土｜MP Materials 產量創單季紀錄，股價飆上歷史高點

美國稀土礦商 MP Materials (MP-US) 上週四（8/7）公布第二季財報後，股價反應強烈，盤後上漲 8%；隔日（8/8）早盤進一步上漲 10.45%，報 78.50 美元，創下歷史新高。今年以來，公司股價已累計上漲逾四倍。

漲勢主要受惠於虧損小於市場預期、產量大幅增加，以及與美國國防部和蘋果 Apple (AAPL-US) 的重大合作。

生產與財務表現

MP Materials 是美國唯一的稀土礦山營運商，位於加州 Mountain Pass。第二季稀土精礦產量達 13,145 公噸，較去年同期成長近 45%；其中最受市場需求的釹與鐠（NdPr）產量增長近120%，達 597 公噸，創單季紀錄。公司預估第三季 NdPr 氧化物產量將按季再增長 10% 至 20%。

根據 LSEG 彙編的數據，公司第二季經調整每股虧損 0.13 美元，優於市場預估的 0.19 美元虧損。

稀土金屬是由 17 種元素組成的金屬族群，應用於消費電子、電動車、航空引擎與軍事設備，其中釹與鐠是高性能永磁體的關鍵材料，廣泛用於馬達與發電機。

政府與企業合作

數週前，公司與美國國防部簽署數十億美元合約，為 NdPr 設定每公斤 110 美元的價格底線，幾乎是中國市場現價的兩倍，合約可能使五角大廈成為 MP Materials 最大股東。隨後，公司又與蘋果簽署 5 億美元稀土磁體供應協議，蘋果的預付款將用於擴建位於德州的 Independence 稀土礦。

分析師觀點與展望

TD Cowen 指出，強勁的上游產量與磁體業務推動 EBITDA 較市場預估高出 40%，商業化磁體生產進度穩步推進，有望在年底完成，並預計公司可提前一年達成年產 6 萬公噸稀土氧化物的目標。

DA Davidson 認為，第三階段（Stage III）磁體業務已轉為 EBITDA 正值，加上美國政府與蘋果的資金支持，MP Materials 資本充足，有能力加速擴張。