輝達資料中心營收遜、中國業務續停擺 盤後臉綠
MoneyDJ新聞 2025-08-28 06:28:50 郭妍希 發佈
輝達(Nvidia Corp.)最新公布的2026會計年度第二季(5-7月)財報、財測雖擊敗華爾街預期，顯示其AI晶片需求依舊強勁，但資料中心相關營收未能符合市場高漲期待，加上中國相關業務繼續停擺，盤後股價應聲走軟。
CNBC、路透社報導，輝達27日美股盤後公布的Q2財報顯示，營收較去年同期大增56% (季增6%)至467.43億美元，擊敗LSEG調查的分析師預估值460.06億美元；經調整的非一般公認會計原則(Non-GAAP)每股盈餘為1.05美元(年增54%、季增30%)，也優於分析師原先預估的1.01美元。
Q2期間，輝達資料中心營收較去年同期大增56% (季增5%)至410.96億美元，對總營收的佔比多達88%。根據Visible Alpha調查，分析師原本預測Q2資料中心營收為414.2億美元。
輝達財務長Colette Kress透過財報聲明稿表示，Q2期間，輝達因釋出H20庫存而認列1.8億美元收益，這些主要跟6.5億美元的H20銷售額有關，買方是未受美國出口管制的非中國客戶。她透露，Q2期間未能將H20賣給任何中國客戶。
Kress並表示，Q2資料中心成長動能來自市場對加速運算平台的需求，主要跟大型語言中心(LLM)、推薦引擎及生成式與智慧代理型AI的應用有關。另外，輝達並持續擴產Blackwell架構，其營收季增了17%，當中包括最新架構「Blackwell Ultra」。Blackwell相關營收來自所有客戶類別，並以大型雲端服務提供商為主，其佔資料中心50%的營收。
展望Q3 (8-10月)，輝達預估營收中值將達540億美元(加減2%)、優於LSEG調查的分析師平均預估值531億美元。這份預測並未涵蓋H20對中國的銷售額。
輝達並預測，Q3經調整的Non-GAAP毛利率將達73.5% (加減50個基點)。輝達將繼續努力，設法於本會計年度稍晚讓毛利率回升至74~76%。
相較之下，Q2經調整的Non-GAAP毛利率為72.3%、高於Q1的61.0%，但低於去年同期的75.7%。若非因為中國相關費用，Q1 Non-GAAP毛利率本可達到71.3%。另外，去年同期毛利率較高，是因Q2 Blackwell營收主要來自完整的資料中心系統，而去年則以Hopper HGX系統為主。
輝達27日在正常盤下跌0.09%、收181.60美元；盤後走軟，至截稿前下挫3.17%至175.84美元。輝達晶圓代工夥伴台積電(2330)ADR、AI伺服器及儲存技術大廠美超微電腦(Super Micro Computer)盤後同步下跌1.6%、2.03%。
其他AI晶片股盤後也臉綠。超微(AMD)、美光(Micron Technology, Inc.)、博通(Broadcom Inc.)、邁威爾(Marvell Technology, Inc.)分別下跌1.53%、0.97%、1.15%、0.45%。
(圖片來源：輝達)
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