長鑫存儲暴漲吸金、海力士重挫！南亞科、華邦電腰斬能買嗎？杜金龍：長線多頭循環看好到明年5月

近期國際記憶體市場震撼彈接二連三，中國 DRAM 大廠長鑫存儲（CXMT）正式登上上海科創板，掛牌首日股價狂飆 466%、躍居 A 股吸金第一；與此同時，韓國記憶體巨頭 SK 海力士（SK Hynix）ADR 卻跌破承銷價，美國美光、Sandisk 亦接連重挫。

國際市場的劇烈波動，讓台灣記憶體族群頓時成為利空風暴中心，指標股南亞科(2408-TW)自 6 月的高點 500 多元一路回檔逾三成降至 300 多元、跌破季線；華邦電(2344-TW)、旺宏(2337-TW)、力積電(6770-TW)等股價也紛紛自高檔大幅拉回。

當資金看似被中國長鑫存儲吸走、韓國巨頭陷入拉回，台灣記憶體族群究竟是基本面鬆動，還是跌出超值買點？

資深股市專家、「股市老先覺」杜金龍切入法人研究報告與波段循環週期指出：「市場目前正處於『只反映利空、無視利多』的籌碼洗盤期！記憶體族群的後年獲利依舊極為驚人，這波長線多頭循環將一路看好到明年 5 月！」

一、 長鑫存儲暴漲 4 倍、海力士跌破承銷價！市場在恐慌什麼？

記憶體族群向來「轟轟烈烈」，每次股價創新高後，伴隨而來的往往是鋪天蓋地的利空小作文。

杜金龍分析，目前全球股市正處於第四波（7 至 10 月）箱型洗盤期，市場情緒高度敏感脆弱：

• 長鑫存儲吸金效應：中國長鑫存儲 IPO 首日暴漲 4 倍吸走龐大資金，讓大眾擔憂中國 DRAM 產能開出後將衝擊全球供給平衡。

• 海力士跌破承銷價：韓國海力士 ADR 跌破承銷價，加上美方對半導體微影設備（DUV）出口限制等議題，進一步打擊法人的持股信心。

杜金龍直言，像長鑫存儲首日暴漲 466% 這類極端利多，過陣子股價自然會拉回理性；市場目前只看見短線消息面利空，卻完全無視原廠與台廠明後年強勁的實質獲利。

二、 南亞科（2408）回檔三成就是買點！杜金龍：一張不賣抱到明年 5 月

在台灣 DRAM 製造商中，杜金龍最看好且個人主力布局的標的，依然是 南亞科（2408）。

雖然南亞科股價自 500 多元拉回三成多回測三字頭，連杜金龍的太太都忍不住問他：「500 多元高點為什麼不賣一些？」但杜金龍堅持自去年 10 月買進以來「一張都不賣」！

■ 超級獲利前景： 法人最新的研究報告預估，南亞科後年（2028）EPS 將暴增至【200 多元】！

■ 外資目標價： 外資法人給予南亞科的長線目標價高達【700 多元】。

■ 歷史借鏡： 過去南亞科從 300 多元跌到 200 多元時被市場笑「買到老」，後來本益比僅 6 倍時一路暴漲衝上 500 元。

■ 多頭終點預測： 杜金龍評估，本輪記憶體長線大多頭循環，將一路挺進至【明年（2027年）5 月】！

杜金龍笑稱，外資先前把目標價喊到 700 多元「有點碰風（吹牛）」，就像先前喊聯發科 1,000 元一樣，目標價喊太高難免引發短線修正。但修正過後，南亞科後年 200 多元的 EPS 底氣，將是支撐股價重返大多頭的最強基石。

三、 華邦電、旺宏、力積電體檢：記憶體四天王誰最具潛力？

除了南亞科之外，杜金龍也抄錄了法人研究報告，對台灣其他記憶體指標股進行了獲利體檢：

• 華邦電（2344）：研究報告預估 2028 年 EPS 將高達 50 元，長期獲利潛力相當驚人。

• 旺宏（2337）：法說會公佈毛利率與 EPS 表現極佳，本土券商（如凱基）曾給予 100 元目標價，技術面與轉機性強。

• 力積電（6770）：法人報告預估明後年 EPS 亦有 6 元多的表現。

老先覺的選股排序：
儘管華邦電、旺宏、力積電各具轉機，但若考慮獲利爆發規模與籌碼純度，杜金龍強調：「首選依然是南亞科（2408）！」

四、 老先覺杜金龍總結：短線利空打折，正是分批布局良機

總結來說，杜金龍認為記憶體族群近期的跌停與急跌，並非基本面轉差，而是籌碼過熱後的系統性去槓桿。

對於手上持有南亞科、華邦電等記憶體股票的投資人，杜金龍給予兩大操盤建議：

• 多餘資金可逢低加碼：DRAM 產業後年獲利呈倍數成長，股價腰斬或拉回三成多，反而提供了難得的甜甜價。

• 無資金者安心抱緊：認清 AI 算力帶動 DRAM 與 HBM 升級的必然趨勢，緊抱優質股，一路陪伴產業走完至明年 5 月的大多頭末升段！

(免責聲明：本文所提及之個股與價位僅供參考，不具投資建議，投資人應審慎評估風險。)