大谷+WBC助攻！運動裝備廠民盛3月下旬上櫃 拚雙位數成長
運動裝備製造服務商民盛應用（7811）預計3月下旬掛牌上櫃。民盛2025年營收為30.73億元，年增18%，受惠個人運動用品銷售回溫，且棒球相關護具受到MLB大谷翔平、WBC賽事帶起的熱潮，帶動銷售動能。民盛表示，目前訂單能見度最少可以看到4個月以上，客戶也會提前半年至一年下單，預期今年營運樂觀。法人推估全年營收有望有雙位數成長。
民盛主要從事冰上曲棍球、越野摩托車、棒球及其他極限運動之鞋靴、護具產品開發、製造與銷售，競爭優勢在於塑膠射出、縫紉工藝及金屬沖壓三大領域。產品線橫跨「從頭到腳」的相關裝備，更涵蓋冰上曲棍球、越野機車、棒球及直排輪等高速度、高強度之運動項目；並主打高單價、高利基型商品，以滿足客戶對高性能裝備的需求。
民盛應用董事長許廷儀表示，雖然目前市場資金多集中在AI相關，但對公司獲利有信心，期盼投資人在投資組合擁有AI主流之外，也可以停泊在相對穩定的運動裝備企業裡，對這時間點上市仍有信心。
根據公司揭露的資料顯示，2024年營收達26.05億元，稅後純益2.75億元，EPS達9.18元。2025年前三季累計營收達22.01億元，EPS為5.44元；公司2025年營收為30.73億元，年增18%。受惠機車靴等個人運動用品銷售逐漸回到過往水準，且棒球護具相關產品受惠美職大谷議題帶動熱度，亦間接帶動銷售動能。
團體運動類毛利率居首 目標穩守25%水準 民盛主要生產基地在曼谷，擁有四座廠房，可生產「少量多樣式」客製化解決方案。總經理張端揆指出，泰國關稅19%，與越南、柬埔寨是同等，所以並沒有優劣勢的狀況，至於會選擇在泰國設廠，主要為泰國勞工較為穩定、一致性較高。
張端揆指出，目前產品以團體運動類毛利率最好，個人運動類端看個案而定，今年HOCKEY產品為主力產品，預期有較好表現，機車備品狀況看起來也不錯，棒球部分產品因為12強、加上WBC帶動熱潮，預計今年會有一定的成長動能，毛利率希望可維持在25%以上。今年開始會生產溯溪釣魚鞋、美式足球的零配件。
運動用品CAGR 6% 民盛持續研發搶攻大餅 疫情後全球體育人口增加，2026年更是國際大型體育賽事的關鍵年度。研調機構 McKinsey《Sporting Goods Industry Trends 2025》報告指出，2024至2029年全球運動用品產業年複合成長率（CAGR）約為6%，整體產業發展環境穩定向好。
營運長高文茂表示，將持續研發投入，針對客戶產品研發需求，尋找更優質的材料；現有製程自動化升級，研發佔比維持在營收占比的3%以上，每年的專案數維持在100個左右。業務發展計畫，高文茂指出除了現有客戶之外，爭取新的品項投入製程生產、並延伸至其他品牌客戶，延伸至不同的運動領域。
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