郭明錤示警，受惠蘋果培養新 EMS 廠，紅色供應鏈將分食台廠訂單

根據中資天風證券知名分析師郭明錤在最新研究報告中預期，中國比亞迪（BYD）電子可望在 2020 年取代廣達（Quanta），成為蘋果 iPod touch 獨家組裝供貨商。另外，還將取得至少 10%~20% 以上 iPad 組裝訂單。比亞迪搶進蘋果供應鏈，並獲得訂單移轉，這對比亞迪來說意義重大。

郭明錤報告指出，雖然蘋果 iPod touch 每年出貨量僅約 600 萬到 800 萬台，但比亞迪能成為獨家供應商，意味著蘋果與比亞迪電子的合作關係更緊密，這也是比亞迪電子首次幫蘋果組裝手持裝置。預期比亞迪電子 2020 年將自原本 Wi-Fi 版 iPad 的代工廠仁寶（Compal）電腦手中拿下更多擴產後訂單，預計將占整體 iPad 出貨量至少 10%~20% 以上。

郭明錤強調，雖比亞迪電子的組裝能力仍有許多改善空間，但蘋果支援與生產經驗累積下，可望未來取得更多組裝訂單。若比亞迪電子 2020 年出貨 iPad 順利，2021 年可望取得更多 Wi-Fi 版 iPad 組裝訂單。在 Wi-Fi 版 iPad 占整體 iPad 出貨量約 60%~70% 情況下，使比亞迪電子 iPad 組裝的成長空間仍大，加上 iPod touch 與 Wi-Fi 版 iPad 因為不支援 4G，因此設計、生產與測試的進入門檻較低，未來 2 年內，比亞迪電子將持續拓展僅支援 Wi-Fi 主要硬體產品的訂單比重。

就以上因素分析，原本比亞迪電子希望取得 iPhone 組裝訂單，預期最快需 5~6 年以上。但一旦未來 iPhone 主機板由 SMT 改為 SiP 設計，降低組裝門檻後，或許能加速比亞迪電子取得 iPhone 組裝訂單進度。

除了比亞迪電子搶攻蘋果供應鏈，郭明錤還認為蘋果對新 EMS 廠商提升訂單比重已是大勢所趨，以培養新 EMS 廠商，包括中國立訊、歌爾聲學與比亞迪電子等，上述 EMS 廠商也都具備垂直整合優勢。其中，立訊可望在 2020 年取代廣達，成為新款 Apple Watch 獨家組裝與 SiP 供貨商，並擁有 50%~60% AirPods 系列訂單比重。歌爾聲學可望在 2020 上半年取得 AirPods Pro 組裝訂單。

（首圖來源：pixabay）