中東戰火恐釀國際油價暴漲？專家曝市場最大隱憂：碰到川普的死穴

隨著中東戰事升溫、美伊兩國衝突擴大，全球金融市場面臨震盪。台灣金融培訓協會理事長、期貨分析師林昌興今（3）日於《財經起床號》節目中指出，比起戰事本身，市場的真正擔憂在於其「推升油價、通膨」，將迫使美國聯準會（Fed）延後，甚至取消降息。

受美國與以色列聯手打擊伊朗影響，台股昨（2）日下跌319點，收在35095點，跌幅0.9%，成交金額連三日突破兆元。林昌興形容，當前台股呈現「內外兩個世界」，外資偏保守、內資則積極布局題材股。他觀察，「基本上只要是開低呢，都容易往上拉」，延續過去一個月資金搶進的慣性。

「AI加國防」成股市新主軸　長榮航太接到維修大單

談及題材主軸，他強調這波不只是短線軍工股題材，更牽涉結構性的改變，「變成AI加國防。」他指出，「洛克希德·馬丁（Lockheed Martin）」與「RTX」近期股價均創一年高點，反映各國軍工與AI整合趨勢加速。台股方面，他點名跨足伺服器與國防領域的「jpp-KY」與接獲維修訂單的「長榮航太」，強調這類公司「都是有實質營收、有EPS，所以它本益比相對低，不純粹是做夢。」

林昌興同時也提到，市場不必因戰事過度恐慌，反而應關注即將登場的GTC大會所釋出的產業訊號。他認為，今年GTC核心將從雲端AI進一步走向「AI落地」、「物理AI」的概念，意即AI與實體應用結合，包括機器人、自動化設備與協作系統等。

不過，林昌興亦示警外資動向。他表示，外資近期不僅調節權值股與高股息ETF，期貨避險空單也增至4萬口，並直言「全球的市場籠罩一股陰霾」。他提醒，若操作指數商品，應留意全球資金配置轉趨防禦。

油價恐飆漲？荷莫茲海峽航運是否暢通最為關鍵

另一方面，林昌興指出關鍵變數在於油價。他分析，市場原本預期今年「西線無戰事」，通膨將回落，資金寬鬆；但若戰事拖延，甚至影響荷莫茲海峽航運，全球能源供應將受衝擊。台灣約68%原油仰賴該海峽運輸，一旦封鎖，將推升油價與通膨預期。而若油價居高不下，美國降息機率恐連帶下降。他指出，「川普的死穴就在於通膨不能上來」，並認為近期美元、黃金與公債同步走強，即是避險訊號。

至於陸港股則有分流現象，林昌興分析，關鍵在於人民幣匯率，「從1月份開始人民幣是強勢的。」他推論，部分國際資金將美元兌換成人民幣後，進場布局A股市場。此外，過去外資偏好港股，主因是財報透明度較高，但隨著A股財報揭露制度逐步改善，加上外資在A股配置比重原本偏低，今年反而出現「低配回補」效應。相對而言，港股與美國科技股連動較高，當全球科技股估值修正時，港股首當其衝成為資金調節對象。

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