客戶轉單AI硬體、大單延簽 IBM股價單日重挫25%
美東時間 2026 年 7 月 14 日，IBM 股價單日重挫 25.21 %，收 217.07 美元。創下公司 1968 年有紀錄的交易以來最差單日表現。跌幅甚至超越 1987 年「黑色星期一」當天 23.7% 的紀錄。
引爆點是 IBM 公布的第二季初步財報數字，明顯不如市場預期。公司公布調整後每股盈餘為 2.93 美元，營收為 172 億美元，兩項數字都低於分析師原先預估的每股 3.01 美元與營收 178.6 億美元。
對於 Q2 業績落後預期，執行長克里希納（Arvind Krishna） 在寫給投資人的信中坦承，公司在執行面出了問題，並直言「這一季我們摔了一跤」。他解釋，六月最後幾週，客戶為了在漲價前搶先鎖定供應吃緊的基礎設施，把原本規劃的季度資本支出，大舉轉向伺服器、儲存設備與記憶體等硬體採購，排擠了原本挹注在軟體與基礎設施業務的預算，而多筆大型交易也未能如期在本季內完成簽約。根據CNBC報導，克里希納另指出：Anthropic 的 AI 資安模型 Mythos 讓部分客戶重新評估資安採購規模，因而暫緩新交易。
作為對照，IBM Q1表現亮眼，軟體營收成長 11% 至 70.5 億美元，整體優於市場預期。這也讓這次的反差顯得更加突兀，市場原本對 IBM 全年動能仍抱持樂觀，如今卻必須重新評估。
不過，就在 IBM 面臨短期業績壓力之際，美國政府正加速把量子運算拉高至國安與經濟戰略層級。川普 6 月 22 日簽署兩項行政命令，一方面啟動「量子電腦應用開發與科學探索」計畫，目標在 2028 年前建構可用於科學研究的量子運算系統；另一方面要求政府與關鍵基礎設施提早部署後量子密碼學（PQC），量子電腦未來可能威脅目前廣泛使用的部分公鑰密碼系統，因此政府加速推動後量子密碼遷移。
這項被稱為「Q-Day」的情境，指量子電腦強大到足以破解目前保護金融網路、政府系統與區塊鏈錢包的主流加密技術。美國商務部日前也透過《晶片與科學法案》（CHIPS and Science Act），宣布提供 IBM、格羅方德（GlobalFoundries）等九家量子公司合計逾 20 億美元資金，讓 IBM 被市場視為量子國家隊的重要成員。政策與補助消息提高了市場對量子企業的關注與期待。
IBM此次股價重挫，直接原因並不是Q-Day或量子技術，而是企業客戶為了部署與支援AI工作負載，優先將資本支出轉向伺服器、儲存設備與記憶體等資料中心基礎設施，而IBM本身又未能及時調整業務節奏因應這波轉單。
量子運算與後量子資安的國家戰略，提高 IBM 在量子政策布局中的能見度，並增添市場的長期期待。但當前營收仍主要仰賴軟體、基礎設施與顧問服務，短期股價終究取決於客戶預算、交易落地與管理層執行力。