原相（3227）放下權利金的重擔
原相毛利率逐年上升
原相著重於設計研發應用型 CMOS 影像感測器（CMOS Imaging Sensor, CIS），在 2014 年 9 月推出穿戴裝置——業界最小的心律感測器，2016 年大尺寸光學觸控產品打入中國教育白板和商務會議市場，LOD （Linear Optical Detetion） Sensor 則在 2017 年成功導入電競產品並量產出貨。逐年上升的研發費用，可以說明原相持續在進行新產品的研發，而應用型 CIS 擁有較高的毛利率，隨著所占營收的比重越來越大，推高了原相的毛利率。此外，客戶委託設計（Non-Recurring Engineering, NRE）的一次性收入認列，也是推升毛利率的一大動能。穩健成長的的毛利率再各自與前一年的研發費用進行配對比較，會發現原相持續投入研發，並且效果有成。
高營業費用壓低營業利益率
利基型 CIS 猶如兩面刃，雖說仰賴的專利保護擁有高毛利率，但同時要投入高額的研發費用也拉低了營業利益率。所幸，連續五年支付給 Avago（Avago, AVGO-US）的權利金到 2017 年第一季為止，少了此項營業費用壓頂，獲利能力可望躍進。
產品三大組合：滑鼠、遊戲和其他
受惠於任天堂（Nintendo, 7974-JP）Switch 的熱銷，遊戲晶片銷量自 2016 年開始明顯上升，分食了部分滑鼠晶片的佔比。其他產品項目包含：心率感測、手勢控制等目前出貨量仍不大，但比例有緩慢些微的成長。總歸而言，滑鼠仍以 60% 以上的比重占業務最大主力
原相的晶片九成以上均銷往海外，客戶舉凡新加坡 Razer（1337-HK）、日本任天堂、大陸海康威視（002415-CN）、韓國三星（Samsung, 005930-KR）、美國 Under Armour（UAA-US）以及德國賓士（Mercedes-Benz, Daimler AG-DE）等等。
原相本業穩定並持續進行投資
由營業現金流可知，原相的本業穩定，帳上營收確實有轉為現金流入，因此原相有能力持續地進行投資與股利發放。拆解投資現金流，主要為取得 IC 設計的專門技術和電腦軟體等無形資產，其餘以購買金融資產和投資性不動產為次大份額。在股利政策上，原相每年發放 2 元多的現金股利，帶來穩定的融資現金流支出。
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