國防軍工｜Thyssenkrupp 軍工部門 TKMS 分拆上市，訂單5年增加3倍至186億歐元

德國工業集團 Thyssenkrupp (TKAG-DE) 旗下軍工部門 TKMS 即將於今秋進行分拆上市，並計畫將營業利益率提升至7%以上，藉此縮小與其他軍工競爭對手的差距。

TKMS 專注於潛艦、護衛艦、感測器與獵雷技術的製造，目前手中訂單金額已在5年內增加3倍，達186億歐元（約218億美元），反映出各國政府因應地緣政治風險、強化海軍艦隊的迫切需求。

TKMS處於最佳市場時機

TKMS 執行長 Oliver Burkhard 表示：「我們不僅為分拆上市做好準備，也正處於滿足市場的強勁需求。」

受惠於俄烏戰爭帶動的全球軍備擴張浪潮，加上對美國對歐洲軍事支援穩定性的疑慮，投資人對軍工股興趣大增，推動母公司 Thyssenkrupp 股價年內翻倍成長。

TKMS 預估，市場總規模將從2024年的310億歐元，在2033年前翻倍至610億歐元。

布局獲利與股東回報

而 TKMS 計劃將2023/24財年營業利益率為4.3%，在中期提升至7%以上，並期望年均營收成長達10%。此外也設定未來配息率為30-50%之間，預計在2027年首次發放股利。

一位交易員表示，TKMS 的利潤率目標「與同業相比仍不夠具企圖心」。英國 BAE 的海事部門去年即達成7.7%的營業利益率，法國 Naval Group 的持續業務則有7%的利潤表現。