日出茶太母公司再出手，3.6億買下德國珍奶連鎖品牌！一年兩樁併購，餐飲寒冬為什麼還狂買？
日出茶太母公司六角國際在9日下午發重訊，宣布砸1,000萬歐元（約3.6億元新台幣）取得「Germany BoBoQ GmbH」100%股權，六角集團年初才砸2.7億收購台灣老字號珍奶品牌翰林茶館，為何今又重金買下德商BoBoQ？
誰是BoBoQ ？
成立於2010年的珍珠奶茶品牌「BoBoQ」，看似德商公司，但據公開資料與報導顯示，該品牌實為台商賴明錦在德國柏林創立的台灣珍奶品牌，全盛時期曾在歐洲各地開出超過百間加盟店，掀起一股珍奶風潮，近年轉型為珍珠奶茶原料的進口商，品項包括粉圓、茶葉、杯子、吸管等材料，成為不少手搖品牌進軍歐洲市場的供應鏈夥伴。
日出茶太作為台灣最國際化的珍奶品牌，在全球六大洲、60多個國家都可看見其身影，即便六角一年約40億營收規模，在國內上市櫃餐飲業中只稱得上是中堅份子，但其槓桿資本與收購買賣的手腕，是餐飲業公認的「併購大王」。
除了年初收購的翰林茶館，旗下子公司王座國際，也在今年4月斥資1億元收購養心茶樓51%股權，而細數過往，集團也有著垂直收購上游粉圓製造商「天恩粉圓」的紀錄。
日出茶太近年併購案
時間 標的 / 對象 交易內容與金額 與日出茶太關係 2025 年 1 月 翰林國際（翰林茶館母公司） 六角國際以每股 68 元、總額約新台幣 2.72 億元收購 100% 股權 補足「茶館＋餐食」經營型態，強化茶飲品牌組合，與日出茶太形成品牌區隔 2023 年 天恩粉圓等珍奶原料廠 六角國際以約 3.6 億元收購主要粉圓供應商股權，被稱為「吞下珍奶軍火庫」，取得珍珠等原料供應優勢 強化日出茶太在全球珍奶原料供應鏈的垂直整合，降低成本、掌握關鍵原料 2017 年 春上布丁蛋糕 六角國際收購春上布丁蛋糕 80% 股權，跨足烘焙甜點市場 擴充集團餐飲版圖，形成與日出茶太門市的甜點搭配與通路資源共享
海外併購品牌曾失利，如今瞄準供應鏈下手？
即便如此，海外併購對六角仍是少見的選擇。過去日出茶太之所以能征戰海外，絕大部分是靠與當地豐富經驗的代理商合作，將品牌傳入各地市場，因而造就六角的「珍奶日不落帝國」。像2021年六角甚至攜手帛琉總統家族麾下的Surangel & Sons Co.集團，在當地陸續開出兩家門市。
過去六角較大型的海外併購紀錄，僅有2018年戰略投資中國（杭州）瑞里餐飲的60%股權，不過該集團所擁有的黑瀧堂手搖品牌，近年受中國經濟內捲嚴重，店數從全盛時期1800多家店，衰退到去年在中國市場僅剩280家。
既然曾有海外併購的經驗教訓，為何六角此時仍敢出手？對此天帷管顧創辦人林剛羽指出，一方面是六角與子公司王座，近年頻繁發起多樁併購，「對於以併購做為成長的方式已經越來越熟悉。」
另一方面，以海外發展的效益來說，併購比起被代理或是直營展店風險也更低一些，「即便之前有在中國沒有太好的經驗，還是可以從錯誤中學習。」此次選擇歐洲當地物料供應大廠作為併購標的，也許就是一例。
今年Q2調整體質、稅後淨利大減九成，為何仍勇於出手？
但值得觀察的是，今年前三季六角稅後淨利相較去年大減逾九成，從1.9億元跌到1,278萬元。對此，六角國際曾在上半年發布財報時說明，第二季因台幣升值產生匯損近4,000萬，以及上半年陸續關閉澳洲跟中國績效不彰之門市，認列一次性費用約2,000萬左右，另外還有受外銷毛利率波動以及內部組織重整等相關費用，導致上半年營業利益雖有4,528萬元，但稅後淨損為1,462萬元，使獲利表現不如預期。
在淨利衰退的條件下，還敢大膽出手持續併購，有業界人士指出，「畢竟王董（六角董事長王耀輝）有兩家上櫃公司在手，有很多方式可以取得低成本的資金。」但六角確實在上半年就曾指出，待第二季調整體質完畢後，下半年全球展店動能，相比上半年預計成長2倍，且下半年開始營運將持續優於上半年成績。
從目前第三季成績來看，六角確實走出陰霾，累計前三季合併營收31.32億元，年增率約3％，獲利也一口氣轉正，前三季EPS 達0.28元。目前集團海外與台灣市場營收比重趨近於4：6，此次買下BoBoQ後能為六角海外市場有什麼新挹注，還值得市場持續觀察與期待。
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