為什麼管理百億的大戶，突然把美國國債都賣光了？

很多人以為買美國國債相關基金，等於把錢放進最安全的保險箱裡。其實這幾天，連管理幾百億資金的市場大戶，想法都悄悄改變了。

這個資產大搬風是怎麼回事？

最近有一件引起市場關注的事。倫敦的資產管理巨頭木星資產管理，旗下有一檔規模高達 13 億英鎊的戰略債券基金，做了一個近十年來從沒做過的決定。這筆錢大約等於 17 億美元，也就是超過 500 億台幣的龐大資金。

他們徹底清空了手上的美國國債。想像一下，就像一個超級有錢的富翁，突然把放在美國最穩銀行的存款全部領出來。他們轉而把大筆資金拿去買歐洲的國家債券，並且大幅拉高了新興市場債券的比例。

這聽起來很反常，畢竟美國國債一直被當成避險的首選。不過，最近社群平台上的理財討論區也很熱鬧，大家都在緊盯著美國聯準會的動向、全球通膨狀況，以及油價變動。也就是說，當美國未來的降息腳步變得模糊不清時，大資金就會開始尋找其他更有利可圖、或是相對安全的地方停泊。

買債券不是穩賺不賠嗎？

你可能會想，債券不是放到到期就能拿回本金跟利息嗎？為什麼大戶要急著賣掉？其實這背後是有風險考量的。金融監督院最近就有提醒，國債這類危險等級很低的債券，如果在到期之前就賣掉，是很可能因為市場利率變動而虧錢的。

這聽起來複雜，但拆開來看就一個重點：債券價格跟市場利率是像翹翹板一樣反向移動的。因為當市場上的新定存利息變高了，你手上舊的、利息較低的債券就沒人想買，價格自然就會跌。

金融監督院特別提到，如果是 30 年期的長天期債券，只要市場利率稍微上升 1%，就可能產生大約 17% 的帳面損失。換句話說，等於你投入 100 萬，瞬間帳面上就只剩下 83 萬。這就是為什麼，當大戶覺得美國利率可能不如預期下降時，他們會選擇提早結帳走人。

如果不全押美國，現在大家把錢往哪裡放？

雖然大戶不買美國國債，但大家買基金的熱情可是越來越高。根據投信投顧公會的最新統計，台灣人買基金的資產管理規模已經突破了新台幣 27.43 兆元，創下歷史新高。這等於是台灣政府好幾年的總預算，代表越來越多人把基金當成理財的主力。

既然國家的債券會有波動，很多資金就轉向了公司發行的債券。像是「PIMCO全球投資級別債券基金-BM級類別(穩定月收息股份) (IE000RRWRCD4)」，這檔基金的目標就是把至少三分之二的錢，放在投資等級債(體質較好、倒帳機率低的公司債)。

這就像是你把錢借給世界上最賺錢、最穩健的大企業，而不是借給國家。只要這些大公司正常營運，你就能追求資本的保存，並爭取合理的回報。對於不想天天盯盤的人來說，這是一種相對溫和的選擇。

想穩穩領錢，還有什麼不同選擇？

如果你現階段的目標，是希望每個月戶頭裡都能多出一筆零用錢，那可以看看這類有特定主題的債券基金。比如「永豐全球基礎建設及公用事業投資等級債券基金-新台幣月配 (SIN052)」，這檔基金主要就是借錢給做基礎建設和水電瓦斯這類公用事業的公司。

這檔永豐全球基礎建設及公用事業近一年的報酬率大約是 4.13%，等於你放 100 萬進去，一年下來大約能多出 4 萬多塊的空間。它目前的淨值(可以想成基金當下每一份的價格)大約落在 9.74 元左右，算是一個滿容易入手的門檻。

更重要的是，它採用的是配息(基金每月或每季把賺到的錢分回給投資人)機制中的月配。這就像是你跟朋友合資買了一間房子來分租，每個月時間一到，租客繳的租金就會按比例匯進你的戶頭裡，讓你每個月都有現金流可以使用。

如果是你，會想跟著大戶去買歐洲和新興市場的債券來拚機會，還是寧願選擇借錢給水電瓦斯公司，每個月穩穩領零用錢呢？下次登入基金平台時，不妨想一想這個問題。

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