《農產品》期待中國需求 CBOT黃豆上漲0.5%
MoneyDJ新聞 2026-03-11 06:16:09 黃文章 發佈
芝加哥期貨交易所（CBOT）黃豆期貨3月10日上漲，市場期待川習會的貿易談判；小麥與玉米則是下跌，受油價回落的影響。美國農業部供需月報的預測變動不大，對市場影響有限。5月玉米期貨收盤下跌0.3%至每英斗4.5225美元，5月小麥下跌2.0%至每英斗5.91美元，5月黃豆上漲0.5%至每英斗12.0175美元。
美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）5月棉花期貨3月10日上漲1.1%至每磅65.30美分，5月粗糖期貨下跌1.4%至每磅14.38美分。
美國農業部3月9日公佈的每週出口檢定報告顯示，截至3月5日當週，美國小麥一週出口檢定量為496,108公噸，佔穀物出口總量的16%；較前週增加40%，較上年同期增加105%，主要出口市場為中國（198,942公噸）、墨西哥（97,215公噸）、泰國（54,579公噸）。去年6月起的2025/26年度小麥累計出口量年增20%至19,124,607公噸。美國農業部2月報告維持2025/26年度小麥出口量小麥出口量預估為2,450萬噸，較上年度增加200萬噸。
截至3月5日當週，美國玉米一週出口檢定量為1,517,676公噸，佔穀物出口總量的49%；較前週減少18%，較上年同期減少18%，主要出口市場為墨西哥（511,682公噸）、日本（243,022公噸）。去年9月起的2025/26年度，美國玉米出口檢定量年增42%至41,205,017公噸。美國農業部2月報告上調2025/26年度玉米出口量預估250萬噸至創紀錄的8,380萬噸。
美國黃豆截至3月5日為止的一週出口檢定量為879,190公噸，佔穀物出口總量的28%；較前週減少24%，較上年同期增加3%，主要出口市場為中國（411,462公噸），佔47%比重。去年9月起的2025/26年度，美國黃豆出口檢定量年減30%至27,086,903公噸。美國農業部2月報告將2025/26年度黃豆出口量預估維持在4,286萬噸不變。
美國農業部（USDA）週二將發布的3月《世界農業供需預測報告》（WASDE）雖然可能被地緣政治事件所掩蓋，但其對全球農產品市場的重要性仍不容忽視。當前美國與伊朗衝突升級，能源價格飆升並引發金融市場動盪，穀物市場也受到連鎖影響。然而，從基本面角度來看，WASDE報告仍是觀察全球穀物供需平衡、出口需求與南美產量變化的重要依據。
市場普遍預期本次報告對2025—26行銷年度的期末庫存不會出現重大調整，玉米、黃豆與小麥的期末庫存變動幅度將不超過500萬英斗，這意味著短期內全球穀物供需格局相對穩定。如果庫存持續維持在相對充裕的水準，價格上漲空間通常會受到限制；反之，若庫存顯著下降，則可能推動價格上升。
出口需求仍是影響美國農產品市場的重要因素。近期市場關注的焦點之一，是中國可能增加對美國黃豆的採購。此前美國政府表示，中國在完成先前1200萬公噸的購買承諾後，可能再增加800萬公噸的採購量。若此消息最終落實，將對美國黃豆出口形成利多。然而，美國農業部目前對此仍持較為保守態度。USDA指出，全球黃豆進口需求並未顯著增加，因此中國若增加從美國購買的黃豆，可能只是改變貿易流向，而非提升全球總需求。
南美農作物產量也是影響全球市場的重要變數。巴西已成為全球最大的黃豆出口國，其產量變化對全球供應格局具有關鍵影響。目前巴西黃豆收割工作已經展開，整體單產報告表現良好，但部分地區仍出現品質問題。市場普遍預期USDA可能小幅下調巴西黃豆產量預測，但調整幅度有限。若巴西最終維持接近1.8億公噸的產量水準，全球黃豆供應仍將保持充裕，這將在一定程度上抑制國際價格上行。
在玉米方面，市場焦點則集中在巴西的第二季玉米種植。這種作物通常在黃豆收割後種植，其產量對全球玉米供應具有重要影響。然而，今年的種植進度較慢，為2022年以來最慢的一年。如果農民無法在3月中下旬前完成種植，作物生長期將縮短，產量下降的風險也會顯著增加。這種不確定性為全球玉米市場帶來潛在的價格支撐。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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