【本月主題】投資等級債vs非投資等級債，到底哪種債券基金比較好？
文/基金bar
國內買得到的基金有1 千多檔，債券基金數量僅次於股票基金，也有400多檔，這麼多債券基金投資的債券種類都不一樣，報酬跟風險當然也大不相同！
依照國際信評機構如穆迪、標準普爾、惠譽等的標準，債券信用評等在BBB-/Baa3以上的，就是投資等級債券，以下的則為非投資等級債券，也被稱為高收益債券或垃圾債券。
雖然大家常說債券的波動風險比股票小，不過，並非所有的債券都是低風險，高收益債的走勢就跟股票比較連動，風險也比公債、投資等級債高許多。
晨星基金研究總監 Russ Kinnel表示，高收益債是個很有趣的資產類別，你可以得到豐厚報酬，但同時也在承受一些顯著的風險。「高風險帶來高報酬。」對於股票及債券投資組合來說，它是一個很好的多元化工具。不過值得注意的是，高收益債券大多是公司債，因為信用評等較低所以對景氣變化十分敏感，一般來說，高收益債券與股市相關性高。
投資在非投資等級債券的高收益債券基金，因為債券收益率較高，可以提供投資人較高的配息水準，國內就曾出現過配息率8%以上的高收益債券基金，一般高收益債券基金普遍也有5～6%的配息率，的確很吸引人。只是天下沒有白吃的午餐，高配息率背後隱藏的是配息來自本金比例高，以及淨值下滑的風險。但因為這些年高收益債券基金績效表現不錯，使人忘了在2008年金融海嘯期間大跌的歷史。
至於以投資高信評債券為主的投資等級債券，投資風險相對低。國內純投資等級債券基金的檔數不多，配息率也不如高收益債基金，普遍可能只有2～3%水準，但在降息階段有債券價格上漲利基（降息有利債券價格上漲），只是績效表現不如高收益債券基金的衝勁，卻也沒出現太大的下跌。
高收益債券具高收益、高風險特性，投資等級債波動低、配息也比較低，兩者各有投資利基，前者考量風險，投資比重不宜太高，最好是能分散布局，賺不同債券的獲利。或者，很多全球型債券基金兩種債券都有投資，但投資等級債券比重高一些，可以兼顧收益及風險，也是投資的選項之一。