【冷門股達人】孫慶龍 教你不看盤也能輕鬆獲利 40 %

存股贏家策略 不看盤輕鬆獲利40%

市場上視「買高賣低」為神話，但冷門好股達人運用他長期的投資心得，創立了「7%存股聖經」策略，讓你不盯盤也能掌握進出場的最佳時機。

台股長期維持4%以上的高現金殖利率，在現行全球低利率的投資環境中，確實是獨樹一格，不僅僅吸引國際熱錢這幾年源源不絕地湧入台股，更讓許多有志想要透過理財增加財富的投資人，期望能藉由「存股」的方式，幫助自己加薪。

撇開稅負問題，選擇優質的好股票存股，對於許多投資人來說，確實是不錯的理財選擇，畢竟它創造出來的收益，一方面遠高於銀行的定存，另一方面更可為自己每年都帶來一筆額外的被動收入。

用殖利率計算 抓住最佳買賣時機

以500萬元本金為例，放在台灣銀行1年期定存，利率只有1.065%，因此1年利息收入僅53,250元，平均1個月只有4,437元，不過，若將相同的資金，買進可配息7%的股票，1年不僅會有35萬元現金股利，平均每個月2.9萬元。

買進殖利率7%的股票，除了有豐沛的「現金股利」之外，未來還有機會賺「資本利得（價差）」，這是我長期在台股投資上的研究心得，並且命名為「7%存股聖經」的投資策略，其投資步驟有4：

1、選擇近5年，年年都能配息的股票。

2.以近5年現金股利的平均值，來計算殖利率。

3.當現金殖利率來到7%時，買進。

4.當現金殖利率降到5%時，賣出。

之所以會選用近5年平均值，目的是透過拉長時間，平衡一家公司營運的高低落差，畢竟只要能夠年年配息，就代表公司有一定的獲利能力，短暫的股價起伏，可以平常心看待，聰明投資人甚至還可以掌握到低檔布局的契機，這也是我會研究「7%存股」投資方法的原因，因為這蘊藏了「既可賺股利，又可賺價差」的投資機會。

回顧2011年時的聯發科，當時股價一路從2009年的最高點590元，走跌到最低點221元的過程，投資人如果懂得利用近5年平均現金股利，搭配7%買進、5%賣出的原則，便可掌握到聯發科這段「既可賺股利，又可賺價差」的投資契機。

雖然聯發科2007～2011年的現金股利有高有低，最高是2009年的25.99元，最低為2011年的9元，但在平均值為17.59元的條件下，便可依此設定進出場的最佳時機點，7%殖利率的買進價落在251元（17.59÷0.07），5%殖利率的賣出價則落在351元（17.59÷0.05），如此便可創造即使不看盤，也能輕鬆獲利40%的投資績效。

7%存股聖經的投資策略，不僅成功抓到2011年聯發科股價自谷底翻揚的契機，即使套用在2014～2017年間的股價走勢，同樣適用。

2012～2016年聯發科的現金股利，近5年平均值為13.3元的基礎下，7%殖利率的買進價，將落在190元（13.3÷0.07），5%殖利率的賣出價，將落在266元（13.3÷0.05）。

此外，雖然7%殖利率買進價190元，與聯發科這波最低價的192元，還相差了2元，但5%殖利率賣出價的266元，與2017年6月以前的最高價274元，幾乎相差不遠，再度印證了這套投資策略的可信賴度。

賺取最大獲利 緊守「3 %賣光」原則

除了7%買進、5%賣出之外，殖利率若降到3%，除非公司基本面出現結構性改變，否則賣光光將是保存最大獲利的最佳選擇。

舉例來說，聯發科在2014年5月期間，股價衝上500元以上的價位時，當時市場不僅有高達13家外資機構發表關於聯發科的分析論點，投資評等更涵蓋了「買進」、「加碼」、「中立」、「賣出」等不同方向，甚至連目標價的高低差異，也相差了269元，最高為里昂證券的640元，最低則是港商聯昌證券的371元。

面對琳瑯滿目的外資報告，我認為，投資人只要學會合理評價股票的方法，哪一家外資說了什麼話，其實一點都不重要。

整體而言，不同股票類型，雖然會有不同股價計算的適合方式，但以聯發科為例，最適合的方法，莫過於「存股聖經」的投資策略，其步驟有3，依序如下：

步驟 1 計算近5年現金股利平均值

2009～2013年期間，由於聯發科營運有高有低，反應在現金股利配發上，也呈現出營運好時，能夠每股配發25.99元，營運衰退時，現金股利只剩下8.99元。

不過，如果只看當年度的現金股利，不僅容易受到營運起伏的影響，更會讓計算一檔股票合理股價的過程，變得難以掌握，因此我主張透過5年平均值的概念，可以有效解決上述問題。

換言之，由於2009～2013年期間，聯發科現金股利分別為25.99元、19.99元、8.99元、8.99元及15元，5年現金股利的平均值，就落在15.79元。

步驟 2 參考「7%、5%、3%」買賣法則

有了5年現金股利的平均值之後，就可以推算出合理的買賣價，整體而言，當市價達到殖利率7%時，將會是逢低買進的契機；當殖利率下降到5%時，可作為賣出的標準；當殖利率持續下滑到3%時，除非公司基本面出現結構性改變，否則賣光光，將是確保獲利最大化的最佳選擇。

步驟 3 %賣光光

明白上述7%、5%、3%的買賣原則之後，便可用來推論聯發科的最高目標價，由於5年平均現金股利為15.79元，在3%賣光光的原則下，聯發科2011年這一波從221元起漲的多頭行情，526元（15.79÷0.03）便可視為最大利潤的目標價。

從結果論來看，與聯發科實際盤面上的最高價545元，相去不遠，再度印證我所主張的7%存股聖經的評價模式，不僅經得起市場考驗，更能協助一般投資人即使不看盤，也能輕鬆掌握一檔股票「買低賣高」的最佳時機。

存股聖經投資策略 平均勝率超過 80 %

7%存股聖經的投資策略，不僅成功運用在聯發科股價2011年以來每次的高低轉折點，套用在台股所有符合條件的標的上，一樣可以創造令人印象深刻的績效表現。

整體而言，台股目前1,600多家上市櫃公司，只要能夠符合以下3個條件，就可列入歷史回測的統計分析中，分別為：

近 5 年每年都有配發現金股利

以目前市價計算，近5年平均現金股利的殖利率來到7%時，買進；

以目前市價計算，近5年平均現金股利的殖利率降至5%時，賣出。

單純以上述這3個條件，來做為台股投資的依據，不考慮任何基本面與產業面因素，並以2010年1月1日～2017年7月19日為歷史回測期間，合計在1,224次的總進場次數中，平均賺錢勝率可來到83.7%，平均報酬率則達到23.86%，平均持有天數540.19天，投資組合累計報酬率為179.62%，不僅優於同期大盤指數27.96%的表現，14.6%的投資組合年化報酬率，也遠高於同期大盤指數的3.32%。

比較美中不足的是，這套投資策略是我長期追蹤與研究的投資心法之一，近幾年的投資報酬率似乎有明顯下滑的趨勢。

相同的買進與賣出標準，套用在2000～2012年台股投資，在合計1,549次的總進場次數中，雖然平均勝率79.33%，較2010～2017年期間所統計的84.7%低，但平均報酬率則來到38.14%，優於近幾年所呈現的23.86%。

此外，在投資組合年化報酬率達到21.32%的表現下，投資組合累計報酬率上升至1,131.66%，不僅領先大盤指數同期累計報酬率的-11.92%，更優於大盤指數-0.97%的年化報酬率。兩期間平均持股天數也出現不一樣的面貌，2000～2012年平均持股天數為451.64天，但2010～2017年則上升至540.19天。

7%存股聖經的投資策略，之所以會出現平均勝率上升，報酬率卻大幅下降的變化，我認為，關鍵原因應該與市場中有越來越多投資人使用這套投資策略有關，畢竟這幾年，國內財經媒體三不五時就把「存股」當作專題，大肆報導與宣傳，當有越來越多投資人開始接受這種理財方式時，自然會導致投資勝率上升（因為市場的預期心理），但報酬率卻下滑的局面（因為市場越來越有效率）。

不過，截至目前為止，從客觀數據的統計結果來看，7%存股聖經的投資策略，然仍具有高度的信賴度與參考價值。