《金融時報》分析 OpenAI 欲推動 IPO，與微軟重啟談判如何影響雙方競合
《金融時報》報導，OpenAI 與微軟正在重啟談判，重新擬定合作條款，目標在於為 OpenAI 未來首次 IPO（公開發行）鋪路，同時確保微軟存取 OpenAI 最先進 AI 模型技術的權益。
微軟是 OpenAI 最大的投資者，迄今投入逾 130 億美元，對於 OpenAI 能否順利從非營利架構轉型為公共利益企業（Public Benefit Corporation, PBC），握有影響力。《GIZMODO》日前報導，微軟目前是 OpenAI 的獨家雲端託管供應商，OpenAI 可能希望結束這種關係，並停止分享利潤，轉而只給予微軟股權。《金融時報》指出，對於微軟來說，雙方重啟這次談判的重點，除了是微軟未來將獲得多少股權，還有對 OpenAI 技術的存取權。
OpenAI 想推動 IPO（首次公開募股），主要是為了籌集龐大資金、擴大營運規模。背後的主要限制在於，OpenAI 最初成立是非營利研究實驗室，而為了能接受外部資金投入， 2019 年設立了一家營利子公司（OpenAI LP），允許像微軟這樣的外部投資者投入資金，以換取未來利潤的分潤權，不過該利潤被設下「獲利上限（capped profit）」。
根據《金融時報》報導，雙方正在重寫 2019 年微軟初次投資 OpenAI 時簽訂合約，該合約期限原本到期日為 2030 年。然而，報導指出，微軟在新的談判中願意放棄部分股權，以換取 2030 年之後，OpenAI 開發的新技術的優先存取權。
OpenAI 與微軟的競合關係升溫，技術合作仍密切
雖然 OpenAI 與微軟仍在技術面緊密合作，微軟將 OpenAI 技術嵌入其軟體產品中，同時為其提供大量運算能力來訓練 AI 模型。但雙方在戰略與主導權上的矛盾日益浮現。OpenAI 正尋求與如 SoftBank、Oracle 等新夥伴合作，推動名為「Stargate」的自建 AI 超級運算基礎設施，意圖擺脫對微軟的依賴。
《金融時報》報導，微軟內部一位資深員工坦言：「OpenAI 的態度是：你們給錢、給算力，然後別干預，這種姿態自然會引起摩擦。」另一位接近 OpenAI 的人士則強調：「微軟仍希望這場轉型談判成功。」
從非營利轉向商業化，OpenAI 的雙重壓力
雖然 OpenAI 上週已放棄原本欲撤銷非營利董事會控制權的爭議性計畫，但仍堅持將其商業部門轉型為公共利益事業（PBC）。這一組織架構與 Anthropic、xAI 等競爭對手相似，允許企業追求獲利的同時，仍保有「公益使命」的外部承諾。該結構也被投資人視為實現 IPO 的必要條件。
然而這一轉型也引發外界質疑，包括 OpenAI 共同創辦人、特斯拉執行長馬斯克正透過訴訟反對 OpenAI 商業化。馬斯克的律師 Marc Toberoff 指控：「OpenAI 正將非營利的技術資產轉交給私人謀利者，包括奧特曼（OpenAI 執行長）自己，違背其公益使命。」
即便如此，OpenAI 自去年以來已從 SoftBank、微軟與其他創投籌集超過 460 億美元。投資契約中已設有條款，一旦 OpenAI 未能完成轉型為 PBC，投資者可選擇撤回部分或全部資金。根據《金融時報》，OpenAI 高層對於組織重組案能成功完成，仍保持樂觀。
OpenAI 若想順利完成轉型，還必須說服美國加州與特拉華州監管機關。特拉華州檢察總長已表示，將審查 OpenAI 新架構是否符合非營利使命。根據《金融時報》，業內人士表示，OpenAI 轉變為 PBC 的新計劃如果失敗，可能會帶來嚴重打擊。外界普遍認為，若 OpenAI 無法完成轉型，不僅無法完成未來 IPO，甚至會影響其取得資金以對抗 Google 等科技巨頭。
哥倫比亞大學法學教授 Dorothy Lund 告訴《金融時報》：「當一家公司有使命導向、又依賴資本市場，你會陷入危險處境。你必須取得投資者支持，但也不能失去初衷。」
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＊本文部分初稿由 AI 生成，經《TechOrange》編撰，合作夥伴轉載，資料來源：《金融時報》、《Gizmodo》，首圖來源：OpenAI。