台幣升值急又猛 傳央行限制出口商拋匯 學者：反造成恐慌 升值比關稅還傷
美元指數疲弱，新台幣近期如沖天炮般強勢升值，新台幣匯價今（17）日盤中甚至驚見28.95元，睽違三年重回「28字頭」。中央大學經濟系教授吳大任指出，若七月對等關稅正式上路、稅率升至15%甚至25%，再加上新台幣短時間強升，將形成「雙重壓力」，對出口、投資與整體經濟造成衝擊，甚至可能導致廠商出走。
對於央行似乎一改常態、「放手」匯市，吳大任認為，如今新台幣就算不是高點，也已經非常接近，央行應採增加新台幣供給，來維持匯率穩定，避免劇烈波動，讓廠商有時間避險、做緊急調整因應。
不過，他也指出，等到7月對等關稅稅率宣布之後，情況可能反轉，若出口疲弱將使新台幣需求下降，恐會轉為貶值壓力。
推測台美關稅15至25％，廠商面對升值＋關稅「雙重壓力」
吳大任指出，5月出口創下歷史新高，顯而易見是企業為因應即將上路的美國對等關稅，提前出貨的結果。對美關稅目前加徵10%關稅，尚處於豁免期，預計7月8日結束後，他認為，關稅可能一舉提高至15%至25%。
「去年台灣對美出口與順差都大幅成長，對美出超明顯，台灣的對等關稅恐怕不會只有英國的10%，」吳大任分析，雖然台灣出口仍以中國為最大宗，但美國無疑是重要市場，若高關稅真的上路，出口成本將明顯墊高，削弱競爭力，影響所及恐非單月數據波動，而是中長期外銷趨勢的轉折。
升值來得又急又猛，出口廠商「接單恐慌」影響出口與投資
不過，相比於關稅政策，新台幣近期急升所造成的衝擊，甚至來得更快、更實質。吳大任舉例，一家接到100萬美元訂單的廠商，若在匯率32元時接單，可換得3200萬台幣；但升破29元後，折合台幣僅2900萬元，收入瞬間減少300萬，若原本生產成本就落在3100萬上下，利潤將從小賺變虧損。
「五月份開始新台幣就大幅度升值，對廠商影響程度或許超過對等關稅」，他表示，目前國內的工具機等部分機械廠基本上不敢接單，就怕賣越多、賠越多，未來沒有訂單，自然就不會有出口。吳指出，不只短期出口可能下滑，若廠商長期處於虧損邊緣，甚至會考慮將生產基地移出台灣，連帶影響民間投資與就業動能。
尤其台灣以出口為導向，出口占GDP比重達6至7成，遠高於韓國、中國等亞洲國家。吳大任指出，其他國家貨幣升值對經濟的衝擊有限，但台灣若遭遇大幅升值，對整體經濟影響深遠。
吳大任：央行有百分百能力阻升，應避免劇烈波動
針對央行似乎未明確干預匯市、甚至傳出限制出口商10點以後才能拋匯、還限制1000萬美元的作法，吳大任表示，央行其實擁有足夠的新台幣資源，有「百分之百能力」可以穩定匯率，避免升值過快。
他強調，央行的責任並非讓匯率不變，而是「不要短期內大幅波動」，否則企業來不及避險、也無法即時調整生產與定價策略。他指出，通常一個國家面對升值時，其實是有百分百能力去阻升的，但是阻貶就不一定，畢竟可能無足夠美元，阻升只是看他願不願意做。
至於有傳聞指出央行實施「十點以後才能拋匯、限額1000萬美元」等控管措施，吳大任認為這種間接干預可能反而引發恐慌，效果也不大。他建議，央行應回歸穩定政策，直接增加新台幣供給才是有效阻升方式。
下半年或有反轉，央行「放手」匯市疑與台美談判有關
展望未來，吳大任認為，這波新台幣升值可能已接近高點，主因在於上半年出口強勁，廠商手中持有大量美元，近期換匯需求高漲，但七月以後若出口因關稅與訂單減緩，美元供給減少，將可能轉為新台幣貶值壓力，下半年匯市有可能反轉。
至於央行指出，新台幣升值可降低進口成本，長期而言其實對廠商營業利益是正向的，吳大任對此看法保守，他表示，多數出口商營收為美元，但支出如薪資等為新台幣，因此若升值過快，短期內會產生實質虧損，「升貶值都有利有弊，但是不應該一次升到位。」
最後，被問及央行對於匯市波動的容忍區間是否有改變、擴大？
吳大任認為，央行的真正考量可能與台美關稅談判有關，「很怕說如果（談判）結果不好，會把罪推到央行身上」，認為是央行干預匯市、操控匯率，導致美方對台施加更嚴格的關稅措施。雖然央行並未參與談判，但在敏感時機，任何市場操作都可能被放大檢視。
留言 1