汽車工業｜雷諾 Renault 下修全年獲利率至6.5%，股價下跌18%創18個月新低

法國車廠雷諾 Renault (RENA-PA)在執行長 Luca de Meo 宣布離職僅一個月後，突然發布獲利預警，導致股價週三下跌18%，至33.8歐元，創18個月新低。自2020年3月疫情初期以來最大單日跌幅。

公司同時宣布，由財務長 Duncan Minto 擔任臨時執行長，但市場對其領導能力仍抱持觀望態度。

下修全年獲利目標

雷諾於週二晚間表示，由於6月銷售量表現低於預期，將2025年全年的營業利潤率目標從「至少7%」下調至「6.5%」，並指出歐洲乘用車與廂型車市場的需求下滑，進一步拖累業績表現。

儘管調降後的預估仍優於大多數歐洲同業，但雷諾原本被視為受美中市場影響相對較小的車廠，去年也是少數沒有發布獲利警訊的汽車公司之一，因此這次下修格外引人注意。

領導團隊更替

同時任命財務長 Duncan Minto 為臨時執行長。公司表示，今年上半年自由現金流僅達4700萬歐元（約5400萬美元），遠低於市場預期的6.45億歐元，主要受到9億歐元營運資金衝擊，與歐洲乘用車和商用車市場需求下滑有關。

Morningstar 分析師 Rella Suskin 認為，股價下跌反映市場對領導穩定性的擔憂，並指出，雖然 Minto 具備雷諾多年經驗，但他在今年3月才升任財務長，7月31日將首次主持財報發表會。

法國投資銀行 Oddo BHF 的分析師 Michael Foundoukidis 則表示，此次獲利警訊的時機「非常不理想」，因為就在兩週前，雷諾才在與分析師會議中釋出較為正面的前景。

未來展望與市場壓力

競爭對手Stellantis (STLAM-MI)與福斯汽車 (VOWG-DE)的股價分別下跌3.8%與1.6%，顯示整體市場對全球貿易戰與需求疲弱持續感到不安。

雷諾表示將在下半年加強成本削減以提振獲利，不過 Morningstar 也警告，歐洲車廠之間推出平價電動車將使競爭加劇，預期壓力不會短期消失。

分析師補充，雷諾去年的利潤率與自由現金流可能已達高峰，對於像雷諾這種規模較小的大眾市場車廠來說，高個位數的利潤率難以持續。