關稅陰霾籠罩電商產業　Shopify下修Q2獲利預測、股價重挫8%

Shopify此次下調獲利預期與第一季獲利不如預期，凸顯地緣政治與貿易政策不穩定對數位平台商的實質衝擊。面對關稅與成本壓力，中小型商家經營風險提高，連帶影響Shopify的商業模式穩定性。雖然營收維持強勢，但毛利表現與市場信心仍有待觀察。

2025年5月8日（優分析產業數據中心）－加拿大電商平台Shopify(SHOP-US)發布2025年第二季財測，預期毛利成長將僅為「高個位數」百分比，低於市場原先預期的20.2%。由於財報與展望雙雙令人失望，加上美國總統川普近期宣布對進口商品祭出大規模新一輪關稅，該公司股價在美股盤前交易中重挫8%。

Shopify同時公布2025年第一季財報，雖然營收達23.6億美元，略高於市場預估的23.3億美元，但獲利與平台訂閱收入皆未達標，反映出在全球貿易不確定性升溫下，電商平台的經營環境變得更加艱困。

中小企業受創　衝擊Shopify商家基礎

Shopify在聲明中指出，其用戶群中大量為中小企業，這些商家往往對成本變動敏感，面對川普政府針對中國等主要供應市場加徵的高額關稅，已有部分商戶縮減規模甚至選擇退出平台。

D.A. Davidson策略分析師Gil Luria表示：「外界一直擔心關稅對商戶的影響，有可能導致部分賣家暫停或終止營運，這對Shopify當然會造成壓力，我們很可能已經看到這樣的跡象。」

亞馬遜Amazon(AMZN-US)也在上週公布財測時警告，其第二季營業利益可能低於市場預期，凸顯整個電商產業正受到政策不確定性的拖累。

投資與AI助攻　營收成長維持強勁

儘管獲利承壓，Shopify仍指出，其平台升級與人工智慧功能投資初見成效。公司預測第二季營收年增率將落在「中雙位數」範圍，約略高於分析師預估的22.4%。

這代表雖然毛利率未如預期提升，但在吸引新客戶、提升平均客單價方面仍具成效，顯示長期成長策略仍有一定支撐力。