大咖入股南亞科／四大廠為何砸787億元參與「三年不能賣股」私募？揭背後盤算
記憶體大廠南亞科（2408）25日在董事會通過三起私募定價案，不僅金額高達787.18億元震撼市場，而參與私募的也不是一般投資人，而是來自美日韓的記憶體大廠和網通大廠思科，南亞科將因此稀釋10%股權，四大廠取得的3.51億股南亞科也將面臨三年閉鎖期，究竟各自背後盤算為何？
根據南亞科公告內容，本次私募每股定價為223.9元，總計發行約3.51億股，預計募集總金額高達新台幣787.18億元。其中，Sandisk認購138,685,000股，投資額約310.51億元居冠，而SK海力士旗下的Solidigm與網通大廠思科則分別認購71,393,000股與71,500,000股，投資金額皆超過159億元，日本NAND閃存大廠鎧俠則認購70,000,000股，投資約156.73億元。
本次私募案的股款繳納期間訂於115年3月26日至4月8日，並以4月8日為增資發行新股基準日。根據《證券交易法》規定，本次私募新股自交付日起需閉鎖3年，滿3年後方可依程序申請補辦公開發行並上市交易。
對於本次入股的三家記憶體大廠來說，雖然各自主力投入的領域不同，但「轉往毛利更高的高階AI產品」是共識，業界分析，2025年中記憶體掀起缺貨漲價潮的主因正是AI所需記憶體排擠傳統記憶體產能，才導致依然有穩定需求，但「相對沒前景而最先被大廠減產」的DDR4漲勢最兇猛。
而在這波DDR4漲價風暴中受惠最深的南亞科，就成為各大廠「雙邊押寶」的最佳選擇，一方面持續投入HBM（高頻寬記憶體）或AI用的高階儲存產品，另一方面透過入股南亞科享受漲價紅利，提供的資金也讓南亞科能擴產，來滿足既有的傳統記憶體需求。
對於南亞科來說，最直接的就是獲得787.18元的大筆資金挹注，南亞科董事會先前已經通過今年520億元的資本支出，需要大筆資金投入產能擴充和建廠，南亞科表示，考量私募方式具備籌資時效性與便利性，且能引進具有產業綜效的長期合作夥伴，對公司長遠發展具備必要性。
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