AMD獲利優於預期但股價仍跌：AI晶片與資料中心業務推升營運動能

Advanced Micro Devices(AMD-US)第四季營收可達約96億美元，正負3億美元區間，高於市場預期的91.5億美元，主因為人工智慧(AI)晶片需求持續強勁。該公司在資料中心業務中受惠於大型雲端與AI投資，包括OpenAI及美國能源部的大量採購。然而，市場仍擔心AI熱潮可能帶來投資報酬不確定與估值風險。

AMD股價在盤後震盪下跌約3%，但今年以來股價已翻倍，漲幅超越競爭對手Nvidia(NVDA-US)。第三季營收為92.5億美元，優於分析師預估的87.4億美元；調整後每股盈餘(EPS)為1.20美元，也高於預期的1.16美元。AMD第三季毛利率達54%，略高於市場預期。

在關鍵的資料中心部門，AMD營收年增22%至43億美元，優於預期的40.9億美元，受惠於AI伺服器GPU與CPU需求同步上升。微軟(MSFT-US)近期公布資本支出近350億美元，其中約一半投入AI晶片採購，顯示AI基礎建設的持續擴張。

在個人電腦(PC)業務方面，AMD第三季銷售成長46%至 28億美元，受AI電腦升級潮及Windows系統更新週期帶動。根據Gartner初步數據，全球第三季PC出貨量年增8%。

執行長蘇姿丰（Lisa Su）指出：「第三季創下紀錄的營運表現與強勁的第四季指引，顯示公司在運算與資料中心AI業務上的成長進入新階段。」她並提到，客戶正規劃在未來幾季「大幅擴增CPU部署」以支撐AI運算需求，預計AMD的AI業務至 2027年 年營收可達數百億美元。

AMD上月宣布與OpenAI簽署長期合作協議，成為其AI基礎設施的主要晶片供應商。該協議涵蓋部署 6GW 的AMD GPU算力，將於2026年下半年起以 1GW MI450 GPU機架伺服器開始交貨。

雖然Nvidia仍主導高階GPU市場，分析師指出，AMD正逐步鞏固其在AI運算晶片領域的第二大競爭地位。整體而言，AI基礎建設投資熱潮將持續成為AMD成長的主要驅動力，但估值壓力與市場獲利回吐風險仍需留意。