南亞強勢漲停！記憶體挾AI開趴的隱形贏家，吳嘉昭：今年將是「相當亮麗的一年」
當市場都在追逐AI晶片與伺服器時，一家老牌塑化廠卻悄悄成了受惠者。南亞近年積極轉型，全面布局銅箔、玻纖布到ABF載板，在AI帶動高速運算需求下，電子材料營收占比首度突破五成，也讓這家老牌企業重新受到市場關注。
過去被視為傳統塑化大廠的南亞，如今在資本市場能見度大幅提升。主要原因，就是當紅炸子雞AI！
多家市場研究機構與供應鏈報告，受惠AI伺服器與高速運算需求爆發，全球PCB市場規模2026年有望首度突破1000億美元，其中AI伺服器相關PCB需求年增幅超過25%；而隨著AI伺服器板層數持續增加，高頻高速、低損耗CCL與高階玻纖布需求同步升溫。
高盛近期也點名，AI基礎建設正帶動PCB與CCL產業進入「超級循環（supercycle）」。AI硬體升級不只是晶片競賽，更牽動整體材料技術與供應鏈能力，從散熱、功耗到高速傳輸，背後都與電子材料密切相關。
這些都是南亞的利基。南亞逐步轉型為電子材料供應鏈的重要角色，從銅箔、玻纖布、銅箔基板（CCL），到ABF載板、BT載板，建立起上下游垂直整合能力，在AI帶動的電子材料升級潮中，備受市場關注。台股1日開盤不久，南亞便亮燈漲停，股價站上百元大關。
AI產業帶旺電子材料，南亞財報大放異彩
回到29日，南亞的股東常會，董事長吳嘉昭指出，南亞從成立以來，歷經多次產業轉型，目前電子及材料營收占比最高，今年第一季電子產品及材料營收占比已超過一半，公司也逐漸轉向以電子為主的「多元布局」。
從財報來看，南亞今年第一季獲利明顯成長，歸屬母公司台塑集團的淨利達142.54億元，年增超過30倍，單季每股純益1.8元，且單季獲利更超越前三年度獲利總和。吳嘉昭也樂觀看待後市，預估第二季獲利將再大幅增加，今年將是「相當亮麗的一年」。
2025年，南亞的合併營收達2599.1億元，年增0.1%；合併稅前利益64.5億元，年增42.8%，每股稅後純益0.57元。股東會也通過每股配發現金股利0.8元，配發率達140%。
AI需求從雲端擴散到邊緣運算，吳嘉昭：暫不擔心泡沫化
談到這波AI浪潮，吳嘉昭強調，目前AI發展並非階段性需求，而是持續向外擴散，從原本的AI伺服器與雲端應用，逐步延伸至地端、邊緣運算，以及各種ASIC客製化需求，相關技術與應用仍持續成長，因此暫時不擔心AI泡沫化問題。
在AI相關需求帶動下，南亞旗下電子材料、南亞電路板（南電）、南亞科技等事業營運同步向上。南亞表示，目前正全力開發高階及特殊產品，包括CCL、銅箔、玻纖布，以及ABF載板與BT載板等產品，受惠電子相關產業持續擴大投資，整體電子材料營運環境相對有利。
其中，南亞最大的特色之一，在於建立起從上游原料到下游電子材料的垂直整合能力。從環氧樹脂、玻纖布、銅箔，到CCL與PCB皆具備布局，在AI時代供應鏈愈發重視穩定供貨與材料品質下，垂直整合優勢也受到市場重視。
除了電子材料，南亞也朝高值化產品與新事業布局。塑膠加工產品方面，南亞陸續跨入醫療、電子材料與新能源車應用領域，並開發出晶圓保護膜、光電用電子隔離片等高階產品；化工產品則朝高階電子級化學品、氣體與生技醫療等成長型產業發展。
此外，南亞近年積極推動全聚酯回收，並自主研發織物智慧分類技術，推出聚酯再生品牌「SAYA餘創」，同時與日本同業合作，擴大纖維產品應用領域，布局高附加價值市場。
42項轉型案同步推進，南亞加碼半導體、醫材與電力布局
展望未來，吳嘉昭表示，雖然外部環境仍面臨市場景氣、地緣政治與技術革新等多重壓力，但南亞續推「多元布局」與「創新發展」，目前已有42件轉型案進行中，預計投資124億元，估計可創造年產值426億元。
值得一提的是，醫療材料新事業將投入21項產品開發，初期聚焦減白血袋、細胞培養袋、真空採血管與高階手術用抗沾黏膜等產品，相關產品已取得台灣許可，預估可創造年產值27億元。
「明星級」的半導體材料，南亞則規劃投入半導體製程用薄膜、電子級雙氧水、電子級CO2與氟系塑膠管材等產品開發，預估年產值可達50億元，同時看準AI資料中心帶動的電力需求，未來除既有配電產品，也會與國內外業者合作，由單一設備供應商轉型為電力系統解決方案提供者。
南亞的投資也沒有停，今年將完成多項投資案，包括樹林廠離型膜、林口PET改質粒、新港太陽能系統與美國德州軟質膠布等新產能，預估增加年產值63億元。未來數年，南亞還會投入148億元，擴建嘉義氟系塑膠管材、麥寮電子級液態CO2，以及中國惠州銅箔、昆山環氧樹脂等項目。
從傳統塑化跨向電子材料、半導體與醫療應用，南亞正試圖擺脫過去高度受景氣循環影響的營運模式。在AI帶動全球電子產業升級下，材料供應鏈的重要性持續提升，這家老牌塑化廠，逐步轉向另一條以高值化與電子材料為核心的全新成長路徑。
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