長榮航客貨運雙強 暑假旺季+貨運 近十日外資投信大買20.8萬張

▲圖片來源：ChatGPT製圖

法人指出，長榮航(2618)近期營運題材持續升溫，主要受惠客貨運雙強，客運部分，為暑假客運旺季，以及北美航網擴張等兩大動能；貨運部分受惠AI伺服器及高階電子產品空運需求。公司2026年6月合併營收達234.72億元，月增5.12%、年增26.58%，改寫單月歷史新高；累計上半年營收1,282.86億元，年增16.36%，同樣創歷年同期新高，顯示客運需求維持強勁，貨運市場亦受到AI供應鏈帶動，形成客貨運同步成長格局；理周投研部整理長榮航相關資料，有如下重點：

客運部分，6月客運營收達141.32億元，年增19.04%，創單月新高。隨著暑假旅遊旺季展開，歐美長程航線與亞洲區域航線訂位需求同步增溫，其中美洲線受到暑期旅遊、商務差旅及科技產業活動帶動，載客率維持高檔；歐洲線亦受惠台灣旅客出境旅遊及亞洲轉機客源，整體載客率接近九成；日韓及東南亞航線則因飛行時間較短、自由行需求穩定，公司持續增加熱門航點班次；總之，暑假因學生放假，親子一同出遊，短期會有營收貢獻。

北美航網擴張則是長榮航中長期的重要成長題材。公司於6月底開航桃園至美國華盛頓特區航線，成為台灣首家提供兩地直飛服務的航空公司，北美客運航點增加至十個。華盛頓除了具備觀光市場，也涵蓋政府機構、國際組織、商務及留學需求，有助長榮航拓展美國東岸客源；長榮航長期深耕北美市場，隨著台灣科技業赴美投資、AI產業供應鏈交流增加，北美商務及探親需求亦有望成為新航線的長期支撐。

貨運方面，長榮航6月貨運營收達66.52億元，年增48.34%，創歷年同期次高。由於AI伺服器、半導體設備、高階電子零組件具有高價值、時效性高等特性，較適合採用航空運輸，使台灣至北美及亞洲主要市場的空運需求維持強勁；此外，跨境電商、生鮮產品及季末出貨需求，也有助支撐貨運裝載率及運價。

機隊更新同樣是長榮航的長期營運目標。公司持續引進波音787、空中巴士A350-1000及A321neo等新世代機型，逐步汰換老舊飛機。新機通常具備較佳燃油效率、較低維修成本與更長航程，有助降低單位營運成本，並支援北美及歐洲長程航線擴張；長榮航亦持續升級豪華經濟艙與機上服務，希望提高高票價艙等收入；若新機與高等艙等成功吸引高端客群，將有利於改善長程航線獲利結構。

不過，長榮航近期仍面臨油價及地緣政治風險。航空燃油占航空公司營運成本比重高，若國際油價因中東局勢升溫而快速上漲，會使毛利率受到壓縮的情況。

此外，航空同業持續恢復航班及增加運能，若市場供給增速高於旅客需求，平均票價可能面臨下修壓力。新航線開航初期也需要時間培養客源，短期未必立即貢獻明顯獲利，因此載客率、票價與航線成本仍須持續觀察。

理周投研部指出，長榮航近期基本面偏向正面，暑假客運旺季、AI相關航空貨運需求、北美航網擴張與新機隊導入，構成營運成長的主要支柱。後續市場可觀察第三季載客率、平均票價、貨運運價、航空燃油成本及華盛頓等新航線營運表現。若油價維持相對穩定，客貨運雙引擎有望延續成長動能；反之，若油價急升或同業運能快速增加，獲利成長幅度可能低於營收表現。

三大法人買賣超：

7/14外資大買4.5萬張，投信賣出2290張，自營商買入1288張；6/30–7/14累計外資大買16.5萬張，投信買4.34萬張，自營商賣出3574多張，近十日外資投信大買20.8萬張。

▲圖片來源：Cmoney長榮航(2618) K線圖

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