你還在迷信低價ETF嗎？抄底破發、溢價追買 3大投資陷阱別踩！
【我們想讓你知道】
「ETF發行價10元」看似划算，卻可能是最昂貴的錯誤。低價迷思、抄底衝動與溢價追買，是散戶最常犯的3種ETF操作誤區。唯有以成長性作為評估依據，才能做出正確的買進決策。
撰文：Jet Lee
台灣投信很喜歡發行股價10元的ETF，以「用銅板價就能買進一檔ETF」的宣傳手法來吸引投資人申購。在過去，台灣投資人就很容易被「低價」所吸引。第一個原因是誤以為低價代表未來的上漲空間很大，好似用很便宜的價格買進就有機會賺大錢。第二個原因則是認為申購價格低就能擁有更多張數，感覺自己也是大戶。
不管是單一公司股票或ETF，未來股價能否上漲，看的都是成長性。如果一家公司的獲利持續低迷，市場也不會給予更高的股價評等。
銅板價背後的選股迷思 成長性才是關鍵指標
ETF也一樣，如果成分股都是不具成長性的公司，股價自然不容易上漲。譬如高股息ETF大多以殖利率高低作為納入成分股的依據，很容易排除高成長但殖利率低的股票，股價因此不容易超越具備成長性的ETF。
台灣散戶的迷思總認為手中的股票或ETF張數越多越好，卻忽視了投資部位總體價值的意義。擁有10張每張1萬元的ETF，跟1張10萬元的ETF是等值的。就像你不會因為擁有10張百元鈔就比1張千元鈔更有價值。套到投資報酬來看，這也是為什麼高總報酬比領到高股息更有意義。所以你以為用低價10元買進ETF就是穩賺不賠？很多時候只是心理作用。
跌破發行價別急著抄底 投資邏輯出問題才是警訊
另外有一派投資人認為，既然如此，等ETF跌破發行價再買就好。好似發行價是一種門檻，跌破就一定會有人把價格拉上來—這也是一種迷思。一檔ETF的股價，取決於成分股的未來成長性。如果跌破發行價，代表這檔ETF的投資邏輯出了極大問題，甚至違反市場共識。
以元大台灣50反一（00632R）為例，在2024年12月13日分割前，股價只剩3.28元，分割後第一天開盤價是23.09元，到2025年6月12日收盤只剩10.55元，跌幅高達54%。若有投資人當初以為便宜而「抄底」，本金已虧損超過一半。原因在於同期間元大台灣卓越50基金（0050）報酬率高達116%—當ETF投資邏輯與市場背道而馳，抄底很可能不是賺錢，而是賠大錢。
還有台灣價值高股息ETF（00940）， 2024年7月19日跌破10元發行價後，直到今（2026）年 2月26日才順利回到發行價。這段時間00940的總報酬率為3.69%，但0050同期卻有59.85%的報酬率—就算抄底破發的ETF最終獲利，也未必能帶來高報酬。
溢價追買多花冤枉錢 市價回歸時恐認賠出場
還有投資人認為，只要ETF股價持續上漲，就算「溢價」追買也無所謂。溢價指的是ETF成交價高於本身淨值，簡單說就是買貴了。以100萬元計算，溢價1%就是多花了1萬元。多頭市況下，大家往往以盡快上車為優先，而非審慎評估是否划算。
如果一檔ETF長期處於溢價狀態，很容易被法人或大戶透過申贖機制套利。2023年3月，復華富時不動產ETF（00712）溢價差曾高達8%，投資人卻依然趨之若鶩，最後在市價回歸淨值時賠錢出場。同樣情況也發生在同年5月，許多投資人猜測美國將降息，搶著溢價買進美國長期公債ETF，至今仍處於負報酬的窘境。
投資人不應被專家猜測或市場情緒左右而追買，更應著眼於整體投資組合的成長性。投資ETF不需要特別買低價發行的產品，也不必追買跌破發行價的ETF，更該留意的是，ETF是否因投資人追高而長期溢價。若有這樣的情形，建議暫時觀望，不急著買進。
（圖片來源：AI 僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上） 文章出處：《Money錢》2026年7月號 下載「錢雜誌App」隨時隨地掌握財經脈動