以結構性改革克服中國產能過剩問題 日本製鐵每噸利潤全球最高
Newtalk新聞
儘管面臨中國產能過剩和與全球鋼鐵需求疲軟等嚴峻商業環境，日本製鐵依舊於2026年第一季度在主要高爐煉鋼生產商中，粗鋼噸利潤排名第一。《日本經濟新聞》指出，這項成功歸功於生產設施的重組和價格談判。
報導指出，噸利潤的計算方法是將全球主要高爐煉鋼生產商的息稅前利潤（EBIT）和營業利潤除以粗鋼產量。 2026年第一季度，日本製鐵（不包括美國鋼鐵公司）的噸利潤約為17,000日圓，位居榜首，較上年同期成長44%。儘管中國產能過剩導致鋼鐵市場疲軟，但日本製鐵在去年同期也位居榜首。
促成因素之一是其結構性改革的成功。日本製鐵預見該國國內鋼鐵需求將長期下降，出口市場也將惡化，因此計畫在2025年將其高爐數量從15座減少到10座，從而降低固定成本。在此期間，該公司提高了高附加價值產品（例如用於汽車的高強度鋼板）的比例。
另一個因素是其價格談判能力。對於與主要客戶的捆綁交易，該公司在2021-2022年左右轉向「預先定價」制度，即在發貨前確定價格。這使得該公司能夠靈活地將焦煤和鐵礦石價格上漲的影響轉嫁給客戶，更容易獲得合理的利潤。
日本製鐵從整車開發階段開始，就深化了與主要客戶（汽車製造商）的合作。 2025年10月，該公司與馬自達汽車從選型階段開始共同開發鋼板材料，並獲得了為新款CX-5 SUV生產鋼板的總價訂單。
收購鐵礦石和煤炭等原料的權益，並建立穩定的採購體系，也是重要因素。 2013年3月，日本製鐵收購了澳洲Whitehaven有限公司旗下焦煤礦20%的股份；同年9月，又收購了加拿大一家鐵礦30%的股份。
日本製鐵的出口量約佔其總產量的40%。出口價格極易受到鋼鐵市場行情的影響。 SMBC日興證券高級分析師山口敦指出，持有這些股份的優勢在於「當原材料市場價格飆升時，可以有效對沖採購成本上漲的風險」。
在全球主要高爐煉鋼企業中，印度JSW鋼鐵公司的噸利潤顯著提升。 2014年第一季（1月至3月），寶鋼每噸利潤年增72%，達14,800日元，僅次於日本製鐵。
由於人口和經濟的成長，印度的鋼鐵消費量顯著增加。根據印度鋼鐵部統計，2013年印度國內鋼鐵消費量較去年同期成長8%，達到約1.64億噸。印度國內供需趨緊是獲利能力提升的原因。
同時，中國的寶山鋼鐵廠儘管受中國經濟低迷影響，鋼鐵需求疲軟，仍保持著世界頂級鋼鐵生產商之一的地位。過剩的鋼鐵被出口，加劇了國際市場環境的惡化。寶鋼生產多種大宗商品，因此容易受到市場波動的影響。其每噸利潤成長1%，達到5,300日元，僅為日本製鐵的1/3。
報導指出，與全球競爭對手相比，日本製鐵的獲利能力一直很高，但收購美國鋼鐵公司後，該公司面臨新的挑戰。美國鋼鐵公司2014年第一季（1月至3月）的每噸利潤約為2100日圓。日本製鐵正在實施提高開工率等獲利改善措施，目標是在截至2015年3月的財年實現1,000億日圓的利潤（不計存貨估值損益），而上一財年則虧損56億日圓。
14日，該公司股價收在567.60日元，較年初下跌12%。今年3月，該公司透過發行可轉換債券籌集了6,000億日元，用於收購美國鋼鐵公司的資金再融資。潛在股份佔總股本（不包括庫存股）的比例為15.63%，對每股價值稀釋的擔憂正在對股價構成壓力。要使股價反彈，獲利成長必須超過這種稀釋效應。