SK海力士ADR週二狂飆27.3%創新高，較韓股當地股價溢價擴至51%

【財訊快報／陳孟朔】韓國記憶體晶片巨擘SK海力士(000660.KS)美國存託憑證(ADR，美股代碼SKHY)週二甩開前一交易日急挫逾9%的陰霾，股價強彈逾27%，即市與收市價同步改寫掛牌新高。市場持續追捧其在人工智慧(AI)高頻寬記憶體(HBM)市場的領先地位，加上美國市場流通籌碼有限及選擇權交易正式啟動，帶動ADR相對韓國掛牌股票的溢價進一步擴大。SK海力士ADR終場大漲41.57美元或27.29%，收在193.92美元，創收市新高，日高在194.45美元，漲幅一度達27.6%；與首爾掛牌股票相比，ADR溢價已擴大至約51%，約為台積電ADR海外溢價的兩倍。SKHY於7月10日以149美元掛牌，上市後股價劇烈波動，顯示美國投資人對AI記憶體題材需求強勁，但兩地價格差距也已明顯脫離一般ADR水準。
選擇權交易成為週二漲勢的重要催化因素。SK海力士選擇權當日正式在美國市場掛牌，成交最活躍的是履約價185美元的認購選擇權，其次為履約價145美元的認沽選擇權，8月到期、履約價200美元的認購選擇權也受到追捧。Piper Sandler選擇權主管Daniel Kirsch表示，交易員正積極建立看漲部位，本週到期的短天期認購選擇權可能吸引更多散戶資金，進一步放大現貨市場波動。
基本面方面，SK海力士已開始向輝達量產並交付12層HBM4，目前產品進入產能爬升階段，預計9月起擴大出貨，以配合新一代AI運算晶片需求。市場認為，SK海力士不僅是短線晶片行情受益者，更是全球AI基礎設施資本支出擴張的核心供應商；不過，ADR較韓股高達五成以上的溢價，以及新上市籌碼稀缺、認購選擇權追價與空頭回補等因素，也意味短線價格波動可能持續放大。

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