【美國】10 月和 11 月 PCE 大致符合預期，市場押注下週利率不變
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MM 研究員
本次同時公佈 10 和 11 月的美國 PCE 數據，10 月 PCE 季調年增 2.68% (前 2.79%)，月增 0.16%（前 0.26%），同時核心 PCE 季調年增 2.73% (前 2.83%)，月增 0.21%（前 0.19%），符合市場預期；而 11 月 PCE 季調年增 2.77% (前 2.68%)，月增 0.21%（前 0.16%），同時核心 PCE 季調年增 2.79% (前 2.73%)，月增 0.16%（前 0.21%），符合市場預期。
首先觀察佔整體 65% 的服務項目，細項略有分歧，醫療保健（10 月 2.76% 、 11 月 2.82%）、金融保險（10 月 5.75% 、 11 月 6.12%）和其他服務（10 月 2.65% 、 11 月 3.56%）連續兩個月上升；不過佔比較高的房租續降（10 月 3.4% 、 11 月 3.26%），且休閒娛樂（10 月 3.1% 、 11 月 2.48%）和餐飲住宿（10 月 3.02% 、 11 月 2.51%）皆連續兩個月下滑，帶動整體服務年增率降至 3.39%（9 月為 3.43%）。
而商品通膨則呈現橫盤走勢，10 月商品年增率降至 1.26%（前 1.39%），11 月升至 1.43%，其中部分反應耐久財連續兩個月上升，11 月升至 1.16%（9 月為 0.67%）；至於非耐久財當中，能源年增 11 月反彈至 1.5%（10 月 -0.2%），不過在油價維持 60 美元左右之下，整體商品通膨趨勢仍可控。
與此同時，關注到實質個人消費支出，不論是商品還是服務，消費金額均持續創高，使整體年增率維持穩定的 2.55%（9 月為 2.38%），稍早公佈的 Q3 GDP 季增年率也上修至 4.4%（原 4.3%），其中消費季增年率維持 3.5% 的強勁成長，顯示民眾消費狀況具備韌性，並降低了聯準會短期內再度降息的急迫性。
數據公佈後，三大股指在開盤後上漲，FedWatch 預期下週聯準會利率維持不變機率超過九成，2026 年預計降息 1 碼。