Visible Alpha數據揭露：LVMH皮件部門銷售年減9%遜於預期，全球精品市場仍面臨結構性考驗

根據標普旗下Visible Alpha最新彙整的市場預期數據顯示，精品巨頭LVMH於2025年第二季（截至6月底）營收年減4%，來到195億歐元（約229.5億美元），不僅低於市場原預估的3%年減幅，也反映出全球高端消費動能進一步轉弱。

更值得關注的是，LVMH獲利貢獻最大的時尚與皮件部門年減幅高達9%，顯著低於Visible Alpha預期的6%跌幅，顯示即使擁有Louis Vuitton與Dior等品牌支撐，亦難敵消費者對高價奢侈品的熱情退潮。

儘管LVMH財務長Cecile Cabanis表示對下半年仍“相當有信心”，並寄望歐盟與川普政府間的貿易談判能帶來關稅利多（她指出若輸美關稅設定為15%，將有助消費者信心回升），但市場觀察人士普遍認為，精品業正面臨結構性修正壓力。中國市場作為LVMH與整體行業的關鍵增長引擎，也受到房地產危機拖累，不過Cabanis補充表示，上海新開的Louis Vuitton船型旗艦店仍成功吸引大量關注，證明品牌仍具全球吸引力。

業界顧問機構Bain則進一步指出，全球精品銷售預計於2025年全年將出現2%至5%的年減幅，繼去年1%的下滑後連續第二年走跌，意味著疫情後短暫的精品消費熱潮已正式告一段落。雖然LVMH已針對Dior、Celine、Givenchy與Loewe等旗下品牌更換設計總監，期望重新點燃市場熱情，但考量設計風格重塑與市場反應需時，其效果恐難在短期內顯現。

Visible Alpha此次數據揭露，為市場再次敲響警鐘：即便是像LVMH這樣具有規模優勢與品牌深度的產業領導者，亦難獨善其身，精品業已步入謹慎調整的新常態。