美關稅與台幣升值干擾，儒鴻Q2獲利落底，H2向上，全年估仍賺逾兩股本

【財訊快報／記者王宜弘報導】美國對等關稅與台幣大幅升值衝擊外銷產業，成衣大廠儒鴻(1476)第二季業績以97.18億元低於預期，台系法人評估，在毛利率下降與業外匯兌損失影響下，第二季EPS 4.44元，下修18%，第三季回升，全年仍可望賺逾兩個股本。儒鴻今年配發17元現金股利，在7月10日以417.5元進行除息，至今仍處於貼息階段，並跌破400元大關，週五(25日)早盤一度攻高重回400元之上，惟終場仍以下跌逾1%作收。
目前美國關稅與新台幣匯率仍是紡織類股的最大殺手，儘管越南輸美關稅訂在20%，印尼輸美關稅也訂在19%，但都高於寬限期的10%，法人對於紡織族群後續展望保持觀望。
不過，台紡織供應鏈與客戶共體時艱，普遍表示在10%之內與客戶分攤關稅稅率，但高於10%的部分則將由客戶自行吸收，因此，預料後續品牌廠的終端售價將掀起一波漲價潮，是否衝擊消費者的採購意願，仍待觀察；台系法人近期對儒鴻股價給出中性建議。
法人指出，第二季新台幣升值11%，使儒鴻單季營收低於預期7.4%，下修毛利率0.4個百分點至29.8%，單季匯兌損失估擴大到4.5億元，EPS下修18%至4.44元；展望第三季，因美國對等關稅影響，品牌客戶需調漲售價轉嫁成本，使訂單下修風險增加，預估儒鴻第三季營收為90.81億元，年減9.5%，毛利率30.4%，EPS年減逾14%，達5.52元。
不過，整體來看，今年儒鴻營收仍可望較去年略增至374億元，並保有逾兩個股本的獲利能力，EPS 21.75元，明年營收估370.55億元，略減0.9%，但EPS可望升至22.44元。

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