通膨數據降溫、美中達成新貿易協議　美股持穩、油價創七週新高

2025年6月11日（優分析產業數據中心）－在美國總統川普宣布與中國達成新貿易協議、且5月通膨數據顯示物價幾乎未變後，週三美股開盤後表現穩定，美國10年期公債殖利率則小幅走低。投資人密切關注即將登場的國債拍賣結果。

川普表示，美中已就貿易達成協議。根據白宮官員說法，該協議內容包括對中國進口商品徵收55%關稅，其中10%為基本「對等」稅率、20%用於打擊芬太尼走私、25%則延續先前的關稅措施。中國方面則會對美國商品徵收10%關稅。協議中也提及，中國將供應美國稀土磁鐵與相關材料，美國則允許中國學生繼續就讀美國大學。

在經濟數據方面，美國5月消費者物價指數（CPI）僅小幅上漲0.1%，低於4月的0.2%。美國勞工部表示，此數據主要反映汽油價格下降。不過，由於新關稅政策即將生效，市場預期通膨在未來幾個月可能再度升溫。

北卡羅來納州Northlight資產管理公司投資長Chris Zaccarelli表示，美中貿易協議的消息加上溫和的通膨數據，應有助於穩定市場情緒。他指出：「市場對於關稅引發的通膨疑慮應會降溫。目前我們仍保持謹慎，但4月初的一些風險看來已經逐漸消退。」

美股三大指數表現平穩，道瓊工業指數與標普500指數變動不大，那斯達克指數小幅上漲0.18%。特斯拉Tesla(TSLA-US)股價上漲1.7%，部分反映執行長馬斯克就上週針對川普的發言表達後悔之意，為兩人近期的爭議降溫，也舒緩投資人對公司前景的疑慮。

亞股則偏向正面走勢，MSCI亞太地區（不含日本）指數上漲0.6%；歐洲STOXX大型股指數則變動不大。

公債與匯市：市場靜待拍賣結果

美債市場方面，10年期公債殖利率下跌4個基點至4.434%。不過市場聚焦於稍後將舉行的390億美元10年期國債拍賣，關注外資是否踴躍參與。市場仍對美國龐大的財政赤字和政策方向抱持不安，因此投資人普遍要求更高的殖利率補償風險。

在利率預期方面，根據短期利率期貨顯示，市場目前預估聯準會在9月降息1碼（0.25個百分點）的機率上升至70%，高於先前的57%。然而，市場仍普遍預期下週聯準會會議將維持利率不變。

油價與黃金走勢

商品市場方面，金價上漲0.5%，來到每盎司3,337美元。油價則因市場對美中貿易協議達成的正面解讀而強勁反彈。美國原油上漲2%，報每桶66.27美元，創下七週來新高。布蘭特原油則上漲1.64%，報67.97美元。

整體來看，在通膨暫時降溫與美中貿易關係改善的雙重利多之下，市場氛圍較為穩定。不過後續仍須觀察國債拍賣結果與聯準會利率政策走向，市場情緒才有機會持續轉趨樂觀。