《油價》供應擔憂影響 NYMEX原油上漲2.4%
MoneyDJ新聞 2026-01-12 06:15:44 黃文章 發佈
紐約商業交易所（NYMEX）2月原油期貨1月9日收盤上漲1.36美元或2.4%至每桶59.12美元，因伊朗局勢引發供應擔憂的影響，歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）近月布蘭特原油上漲1.35美元或2.2%至每桶63.34美元。上週，NYMEX原油上漲3.1%，布蘭特原油上漲4.3%。
盛寶銀行（Saxo Bank）商品研究主管奧勒·漢森（Ole Hansen）表示：「伊朗的抗議活動似乎正在集結動能，導致市場開始擔憂供應中斷的風險。」普萊斯期貨集團（Price Futures Group）資深分析師菲爾·弗林（Phil Flynn）表示：「伊朗的起義正讓市場保持高度緊張。」
美國商品期貨交易委員會1月9日報告顯示，截至1月6日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約原油期貨投機淨多單較前週減少11%至57,352口，創下3週以來新低。
美國總統唐納·川普（Donald Trump）據傳已將每桶50美元視為他希望美國油價走向的目標水準，以降低美國家庭的能源成本。但這顯然將與美國石油產業產生矛盾，根據達拉斯聯邦準備銀行的數據，美國本土最大油氣產區二疊紀盆地的損益兩平油價約落在每桶62至64美元之間。
Diamondback Energy執行董事長崔維斯·史泰斯（Travis Stice）表示，去年5月，當油價仍在與現在相近的水準交易時，整個產業已經站在懸崖邊緣。「自2004年以來，只有兩個季度的油價像現在這樣便宜，（不含2020年的疫情特殊情況。因此，我們認為在當前商品價格下，美國石油產量正處於一個轉折點。」
在宣布「接管」委內瑞拉之後，川普希望吸引美國業者重新進入該國，並投入數十億美元重啟其石油產業，但其損益平衡油價甚至高於美國。根據路透社，委內瑞拉主要產區奧里諾科帶（Orinoco Belt）的平均損益平衡油價超過每桶80美元。
低油價對產業投資信心的侵蝕具有長期後果。石油產業並非短期可快速調整的行業，從勘探、鑽井、完井到產量釋放，往往需要多年時間。當油價長期低於成本，資本市場便會抽離，鑽探活動減少，人才流失，供應能力遭到削弱。正如達拉斯聯準銀行調查中業者所言，若經濟條件惡化，鑽探活動在2026年可能全面停滯。
全球供需結構也使低油價政策難以持久。OPEC國家在2025年逐步解除減產，美洲產油國亦同步增產，導致市場供給氾濫。然而，歷史經驗顯示，這類供給過剩往往具有自我修正機制：低油價迫使高成本產能退出，投資下滑，最終導致未來供給收縮，價格反彈。高盛與摩根大通皆預期，2027至2028年油價將顯著回升，反映市場終將回歸成本與需求的基本面。
路透社報導，挪威海上能源管理局（NOD）1月8日表示，挪威海上石油與天然氣產量在2026年將大致維持穩定，但投資預計將下滑6.6%，顯示活動正在放緩，並預示本世紀末前產量將逐步下降。NOD指出，近年來的高投資主要由大型開發項目支撐，而這些項目正逐漸接近尾聲，新的開發計畫多半規模較小。
根據NOD更新後的預測，今年挪威石油與天然氣總產量預計將維持在約每日410萬桶油當量，並在2030年降至略低於每日350萬桶油當量。投資支出（包括探勘）在2026年預計為2,560億挪威克朗（255億美元），在可比的通膨調整基礎上，低於去年的2,750億克朗，並預計在2030年進一步下滑至2,090億克朗。
NOD局長托爾蓋爾·斯托達爾（Torgeir Stordal）表示：「產量平台期預計將持續至2027年，之後產量將開始下滑。獨立開發項目將減少，海底開發將大幅增加，這將對供應產業造成影響。」天然氣產量在2026年預計為1,231億立方公尺，相當於每日210萬桶油當量，高於去年的1,198億立方公尺，但仍低於2024年創下的1,242億立方公尺紀錄。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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