研調：232條款NB恐被課高關稅估Q3出貨季減 廣達仍有望成長
根據 DIGITIMES NB 產銷調查指出，美國針對半導體 232 調查結果可能在第三季公布，屆時 NB 極可能被課徵高額關稅，因此品牌業者提前拉貨，墊高第二季基期，預估第三季出貨將呈現季減，不過台廠出貨將優於整體市場，其中，廣達 (2382-TW) 表現最為穩健，有望成為台灣五大 NB 代工廠中唯一成長的業者。
DIGITIMES 指出，關稅豁免期將至，NB 品牌業者大多利用第二季零關稅期間提前拉貨，帶動第二季 NB 季增近 12%，優於往年季成長的幅度，不過也因此墊高基期，可能導致 2025 年下半年出貨呈現衰退。
DIGITIMES 分析師張珩表示，美國市場通路庫存水位仍處於高點，加上消費者因擔心關稅實施後，售價可能調漲而提前消費，將使得消費市長需求減弱；商務市場方面，則因企業 IT 設備採購預算將優先分袂給 AI 相關硬體，將壓縮商務用 NB 採購數量，全球教育市場也將進入淡季，諸多因素將使下半年 NB 傳統出貨旺季表現疲弱。
因此 DIGITIMES 預估，第三季全球 NB 出貨近 4600 萬台，季減 3.2%，年減 1%；第四季全球 NB 出貨將持續衰退， 預估出貨約 4200 萬台，季對季、年對年皆將衰退 8%；2025 全年 NB 出貨則約 1.76 億台，預估將較 2024 年微幅成長 0.8%。
觀察前五大台系 NB 代工廠第三季出貨表現，儘管全球 NB 市場面臨衰退，張珩認為，台廠表現將優於整體市場，前五大台廠第三季出貨量將季減約 1.4%，低於全球季減幅度，台廠合計出貨量占全球比重也將因此提升至 72%。其中，台廠龍頭廣達表現最為穩健，為前五大 NB 代工廠中唯一成長的業者，出貨占比也將提升至 38%。
至於各家 NB 品牌出貨表現，前三大品牌聯想 (00992-HK)、惠普 (HPQ-US) 和戴爾 (DELL-US) 的出貨量在第三季將同步下滑。聯想因中國市場補貼效應遞減，出貨量預計季減，惠普及戴爾則分別因第二季提前備貨力道過多及商務市場持續不振，出貨力道轉弱。
相比之下，蘋果 (AAPL-US)、華碩 (2357-TW) 及宏碁 (2353-TW) 表現將較為亮眼。蘋果受惠於 Back to School 促銷活動及新一代搭載 M5 處理器的 MacBook 將量產，預估將帶動第三季出貨成長。
另外，華碩為衝刺 2025 全年出貨目標，並應對關稅風險，將第四季訂單提前生產，預估第三季將出貨也將增加；宏碁則因越南產能提升，部分機款得以恢復供應美國市場而出貨較前一季成長。
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