輝達財報亮眼股價卻不給力 中國市場成AI最大變數
美國晶片大廠輝達，目前已經被外界視為全球AI熱潮的代表。它週三發表第二季財報，營收增長超過55%、獲利增59%，再次帶來亮眼表現。然而財報中的第三季預測相對保守，尤其是未計入中國市場的H20晶片銷售，顯示中國市場仍存變數，導致輝達股價盤後不漲反跌。但美國標普與道瓊等市場整體表現，則仍在AI狂潮下，周四再創新高。儘管當前外界對於AI到底是泡沫，或是新時代的起點，仍有爭議，但不可否認的是，美中地緣競爭與中國市場帶來的變數，將會深刻影響AI產業與輝達等晶片大廠的發展。美國財長透露，最新的第四輪美中磋商有可能在10月底至11月初進行，會否談出什麼新進展，各界都在看。
輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳今年初興奮發布這款，他心目中的「地表最強AI晶片」，也就是Blackwell圖形處理器(GPU)，不僅成功帶動市場的AI熱潮，更讓輝達周三(8月27日)發表的第二季財報特別亮眼。
包括營收成長55%創新高，來到467億美元，約1.42兆台幣；獲利更達264億美元，年增率達59%，雙雙高於市場預期；公司還批准了額外600億美元的股票回購計畫，顯示對未來營運抱持信心。
這股AI熱潮，也讓標普500與道瓊指數再創新高，周四(8月28日)收盤分別上漲0.32%與0.16%。
韋德布希證券公司（Wedbush Securities）分析師 丹艾夫斯（Dan Ives）：「Nvidia正在推動AI革命。更重要的是，不僅在科技股，我認為對全球股市都有影響。」
然而，輝達財報對於第三季的財測卻相對平淡保守，尤其是沒有列入為中國特製的降規版H20晶片預期銷售數字，顯示輝達在中國市場的發展仍存在變數，再加上負責雲端服務的數據中心營收，連續兩季小幅低於市場估值，這導致輝達股價在周三盤後與周四(8月28日)出現下挫。
IDX Advisors投資長 班麥克米蘭（Ben McMillan）：「我認為簡而言之，答案就是過高的預期。你知道，這支股票已經成為AI熱潮的代表。投資者已經習慣了Nvidia在連續多個季度的預測中，表現出色。(0201-0212)但下季預測不是非常強勁，這雖然已經很好，但還是不符合市場的預期。因此我們開始看到一些拋售。如你所說，這有點像是『輝達宿醉』。」
儘管分析認為，輝達的亮眼財報沒能帶動股價持續上漲，是一種期待過高的「宿醉」反應，但市場對於當前的AI狂潮、尤其是標普500指數從2022年底至今2年多來，已因投資人對AI的熱情而飆漲69%。而這一切，到底是反映出新時代的起點，或者只是1990年代後半期網路泡沫的重演，各方有不同看法。
韋德布希證券公司（Wedbush Securities）分析師 丹艾夫斯（Dan Ives）：「我認為這就是我們開始看到這場(AI)革命的早期情況。隨著這一切的展開，我們會看到越來越多的消費者關注機器人和自主系統。這僅僅是我們從科技角度所見的，過去40年來最大變革的開始。」
然而，就算AI與機器人所帶領的熱潮可以持續下去，當前仍有一個重大且無可迴避的變數，那就是在美中地緣競爭下，充滿不確定性的中國市場。
晨星股票策略師 布萊恩科萊洛：「中國無疑是今天的變數，關鍵在於他們是否會被允許銷售。如果美國允許銷售，中國會對哪些類型的產品感興趣？中國政府會接受嗎？有很多問題需要解答。」
光是已經獲得美方放行的H20晶片，北京當局日前已公開約談有意採購的字節跳動等中資企業，要求解釋「用美國晶片卻不用陸產晶片」原因，顯示美中兩國在AI與高科技產業上，隱約出現分道揚鑣的跡象。
但黃仁勳仍試圖透過自家產品的吸引力，來突破地緣政治壓力。他週四接受福斯新聞訪問時，直言已經與白宮方面，就能否把降規版Blackwell晶片賣到中國，展開相關討論。儘管一切還需要時間，但他強調，美國總統川普已經了解到，讓全世界AI都能使用美國標準，將有利於美方在AI競爭中勝出。
輝達創辦人 黃仁勳：「我們正與美國政府溝通，強調美國公司能夠應對中國市場的重要性。所以我認為將Blackwell引入中國市場的機會，是完全有可能的。」
美中在AI與高科技產業能否維持不完全脫鉤，關鍵仍在兩國能不能談出正向的結果。中國商務部副部長、同時也是貿易代表的李成鋼，週三結束加拿大訪問後，已轉往華府，與美國貿易代表葛里爾等官員會談。
中國大陸商務部發言人 何詠前：「中方願與美方一道，繼續發揮好中美經貿磋商機制作用，通過平等對話協商解決問題，共同維護中美經貿關係健康、穩定、可持續發展。」
美國財長貝森特則透露，美中最快可能在10月底到11月初之間，再次進行貿易磋商。這可能會是繼5月的日內瓦、6月的倫敦、7月的瑞典斯德哥爾摩之後，美中第四次經貿磋商；至於磋商地點，貝森特並沒有透露，僅強調美中兩國若能建立穩定的貿易基礎，將有助全球經濟穩定和繁榮。
TVB主播：「美方宣布再延長對中方301調查豁免期三個月。」
為了營造磋商空間，美國貿易代表辦公室(USTR)週四(28日)第二度延長對中國在技術轉讓、智慧財產權與創新方面的301調查豁免期限，從原定的8月底延長到11月29日。
至於美國第二季實質GDP成長率的第二次估值，近日上修至3.3%，且第一次請領失業金人數維持在低位，顯示美國消費者在川普關稅帶來的物價上升陰影下，仍樂於掏荷包消費，強勁的經濟韌性，也有望為美國在與中國的經貿磋商中，累積更多籌碼。
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