AI電源需求爆發！世界(5347)Q2量價齊揚 12吋新廠產能被客戶包走

圖片來源：Gemini 製圖

成熟製程不再是低迷代名詞，在AI伺服器電源管理需求強勁拉動下，晶圓代工大廠世界先進(5347)繳出優於預期的Q2展望。受惠於「晶圓出貨、平均售價(ASP)、毛利率」三大指標同步向上，加上新加坡12吋新廠產能已被客戶預訂一空，市場資金瘋狂湧入。世界先進股價於5月6日盤中強攻169元，直逼漲停板，展現從「景氣復甦」躍升為「AI電源供應鏈核心」的強大動能。

理周投研部指出，世界先進5月5日法說會釋出的訊號極為正面。公司預估第二季晶圓出貨量將季增11%至13%，且ASP在經歷長期調整後首度反彈，預計季增2%至4%，帶動毛利率回升至31%至33%區間。這代表成熟製程市場已結束低價搶單階段，進入結構性的價格回穩期。尤其在AI伺服器、智慧手機與穿戴裝置帶動下，電源管理IC(PMIC)與大電流MOSFET需求供不應求，讓具備細線寬產能優勢的世界先進成為最大贏家。

法人表示，世界先進這波評價重估的核心在於「AI營收占比翻倍」。公司很早布局AI伺服器相關電源技術，AI相關營收占比已從去年的低個位數，大幅提升至今年的低雙位數，且這股動能預期將延續至2027年。更具指標意義的是，與恩智浦(NXP)合資的新加坡12吋廠VSMC，目前已移入200多台機台進行試產，且產能已全數被客戶承包，顯示中長期成長能見度極高。該廠新增的矽中介層(Silicon Interposer)產品，更讓公司跨足先進封裝關鍵材料領域。

籌碼面上，外資成為推升股價的主力。儘管投信近期在高檔出現調節動作，但外資在4月底以來大舉買超，顯然更看好AI電源需求外溢至成熟製程的長期趨勢。技術面上，今日股價以大量紅K突破法說前的整理區間，一舉挑戰170元整數關卡，5日均線與月線已轉為強勢多頭排列。

理周投研部認為，世界先進2025年EPS約4.3元，董事會已決議配發4.5元現金股利，股息發放極具誠意。以盤中169元計算，雖本益比已反映部分AI轉型預期，但若Q2毛利率能如期達標，全年獲利具備高度上修空間。操作建議上，強勢股可參考160元至162元作為第一道防守支撐，若能站穩170元，中長線有望挑戰更高估值。

ChatGPT輔助解析：世界先進目前處於「量價齊揚」與「AI 重新定價」的黃金交會點。2026年核心看點在於AI電源管理IC是否能進一步拉升8吋廠的稼動率，以及新加坡12吋廠的投產節奏。操作策略：短線(事件交易)宜密切關注外資買盤連續性，若4月營收能驗證季增動能，股價將具備「本益比上修」條件。風險在於匯率波動與電力成本上升對毛利率的潛在壓力。

圖片來源：CMoney 世界(5347) K線圖

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