Netflix財報後摔7% 成長趨緩、高估值光環消退

MoneyDJ新聞 2026-07-20 07:38:02 黃智勤發佈

串流巨頭Netflix (NFLX.US)發佈最新財報後股價重挫，隨著公司成長動能趨緩，華爾街過去給予的高本益比正在逐漸收斂。

綜合外媒報導，Netflix第二季營收年增13%至126億美元，經調整每股盈餘為80美元，均優於市場預期，然而，預估全年營收將介於510億至514億美元之間，財測上緣較原估的507億美元至517億美元降低。

Netflix預告，未來將減少用戶觀看時數的發佈頻率至每年一次，擬自2027年起改為每年第一季發佈，以便將重點放在營收和營業利潤等財務指標。

Netflix已穩坐串流霸主，但用戶飛速成長的時期已過，目前致力於透過發展廣告、直播和遊戲來實現成長；不過，投資人對其成長動能持懷疑態度。

Netflix股價17日重挫7.26%，收68.95美元，過去一年來重挫逾四成。

Yahoo Finance資深財經編輯Jared Blikre指出，Netflix大跌並非因基本面惡化，而是估值遭到重估。隨著營收成長趨緩，市場不願再給予科技股般的高本益比，本益比已從逾70倍大幅收斂至約18.5倍。

財經網站The Motley Fool分析，Netflix仍值得買進，首先，該平台仍是串流媒體市場的領導者之一，若能進一步在體育直播領域取得進展，可望大幅提升用戶參與度和付費訂閱；再者，跌深之後估值也比過往便宜許多。

專家分析，Netflix目前的營收成長主要來自漲價，過去三年來已三度漲價，未來也將面臨與對手爭奪用戶螢幕使用時間的更激烈競爭。

悲觀者認為，Netflix可能被迫以高價購買內容或進行併購，以維繫用戶忠誠度並為漲價找到藉口，最終可能變成「現代電視網」，專注於直播活動而非原創節目；樂觀者則認為，Netflix的規模和財力更勝以往，將能穩定拓展新市場。

(圖片來源：shutterstock)

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