【美國】兩大重點前瞻 FOMC 6 月會議
重點整理
今晚凌晨，聯準會將公佈利率決策會議，我們整理兩大前瞻：
利率： 6 月預計維持利率不變，點陣圖中，委員也同樣將維持 2025 年降息 2 碼。
SEP 經濟預估： 在利率維持高檔伴隨關稅不確定性的干擾之下，預計委員將下修今年經濟成長自 1.7% 至 1.5%，失業率維持 4.4%，整體與核心 PCE 年增率也預計維持 2.7% 、 2.8% 不變。
MM 研究員
台灣時間 6/19（四）凌晨 2:00，聯準會將公佈 6 月 FOMC 利率決策會議結果，本次會議我們以兩大重點進行前瞻：
利率：預計聯準會 6 月維持利率不變，全年降息碼數維持 2 碼
針對本次利率決策，我們認為聯準會將維持利率不變，一方面就業保持溫和成長，失業率並未顯著攀升，另一方面關稅對於通膨的傳導也需要時間反應，在此背景下聯準會預計將維持觀望而暫不調整利率。
截至台灣時間 6/17，FedWatch 預期 6 月會議維持利率不變的機率高達 99%，符合我們的看法。至於 2025 全年來看，FedWatch 則預期有 2 碼降息空間，我們也認為即便通膨短期因關稅、油價衝擊而上行，但在初領、續領失業救濟金人數等就業指標開始走弱的情況下，聯準會今年仍將降息，預計本次點陣圖中 2025 年降息幅度將維持 2 碼不變。
SEP 預估：2025 年經濟成長小幅下調，失業率、通膨預計變化不大
經濟預估部分，在利率維持高檔伴隨關稅不確定性的干擾之下，近期已經開始看到獨棟新屋等經濟領先指標明顯走弱，而昨晚最新公佈的零售銷售月增率 -0.9% 也低於市場預期，細項月增當中以汽車（-3.5%）、建築園藝（-2.7%）為主要拖累，顯示關稅提前搶購潮消退後，動能逐漸放緩，因此預計本次 SEP 經濟成長將再度下修，從 1.7% 調降至 1.5%；失業率與通膨部分，在近期失業率變動不大，以及 CPI 連續低於預期的狀況下，則預計不會出現太大調整，失業率維持 4.4%，整體與核心 PCE 年增率維持 2.7% 、 2.8% 。
整體而言，我們預期 6 月將維持利率不變，同時將全年降息幅度維持 2 碼，至於 GDP 成長預估將小幅下修至 1.5%，失業率 4.4% 、整體與核心 PCE 年增率 2.7% 、 2.8% 則維持不變。