融資衝4900億　台股4萬點保衛戰開打

台北股市在創下42,408點歷史新高後，隨即上演急跌修正行情，不僅上週五重挫近600點，今（18）日更在美股拖累下盤中一度大跌千點，測試40,000點整數關卡。市場震盪加劇，反映出技術面乖離過大與籌碼凌亂的壓力逐步浮現。在基本面尚未轉弱的情況下，這波劇烈震盪更像是高檔資金重新洗牌。後續走勢，將取決於地緣政治、企業獲利與國際貿易3大變數。

受到美股上週五（15）全面重挫拖累，今日台股開盤再度面臨嚴峻挑戰，早盤跌勢迅速擴大，盤中一度大跌千點，加權指數最低下探至40170.17點，盤中再慢慢震盪向上，守住40,000點及月線支撐。

針對近期台股在歷史高點大洗三溫暖的劇烈震盪，台新臺灣優勢成長主動式ETF基金（00987A）經理人魏永祥指出，台股在屢創新高的過程中，技術面與季線的乖離率持續放大，加上市場風險操作意願高漲，融資餘額已大幅增加至4900億元以上，顯示短線籌碼面已漸趨凌亂。在基本面尚未出現結構性惡化前，技術面的修正與籌碼的洗刷，預期將使得台股短線的震盪幅度顯著加大。

展望後市表現，魏永祥認為市場接下來必須密切關注3大核心變數。首要關鍵在於地緣政治風險，特別是伊朗戰事的後續發展，是否能如美國前總統川普所言，讓雙方盡快達成協議並恢復荷姆茲海峽的自由通行，這將直接決定全球能源危機是否能獲得真正解除。

其次，美台企業財報目前仍持續公布當中，儘管目前已公布的企業獲利與營運展望大多優於預期，但等到第2季財報完整公布後，法人圈是否會進一步上修對2026至2027年的獲利預估，將是美台股市未來能否開啟新一波上漲攻勢的關鍵。最後一項變數，則是川習會後美國與中國這兩大全球經濟體未來的貿易互動關係，這將持續牽動全球供應鏈的布局。

面對波動加劇的盤勢，魏永祥建議投資人在操作上毋需過度恐慌，反而可趁拉回時尋求質優族群進行布局。投資人可關注3大具備高能見度的族群。第1是AI基礎建設規格提升的直接受惠者，這類需求具備實質基本面支撐，包括晶圓代工、ASIC、散熱、光通訊、IC測試介面、PCB、CCL、銅箔以及交換器（switch）等；第2則是含金量極高的先進製程受惠股，涵蓋相關半導體設備、材料與廠務工程；最後是具備轉機與防禦屬性的漲價概念股以及低基期族群。透過分散布局這三大板塊，投資人可在短線震盪的台股市場中，建立兼具成長性與防禦力的投資組合。

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