【價值投資高手】必學！控制資金水位　他只簡單看這個指標

**如何停損、控管風險，是所有股票投資人都要面臨的課題，年僅30歲的價值型投資達人李曜廷，對自己的風險管控有一個明確的流程，他依據大盤股價淨值比（PB）來調整持股水位，並透過每月紀錄財報數據的方式，發掘具成長潛力的好股票，繳出年均投報率17%的穩健績效。

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外型陽光，頂著一顆帥氣大光頭，及擁有健美身材，是李曜廷給人的第一印象。2010年開始踏進股市的他，靠著研究財報來篩選股票，並加入自己回測後的策略修正調整，堅持長期持有，繳出年平均17%的績效。

然而，許多投資人好奇，價值投資是以長期持有為原則，那麼股價如果不如預期呢？「原則上只要個股帳面虧損不到2成，我就不會停損。」李曜廷笑說，其實自己真的很少在停損，但是，若股價進場後持續下跌超過20%，表示自己看錯，或財報數據有所失真，「身為一個投資人一定要懂得認錯。」

而他認為最容易控管風險的方式之一，是控制資金水位。方法是參考大盤股價淨值比（PB）。當大盤股價淨值比超過1.7倍以上，表示市場股價相對過熱，指數拉回修正的風險增加，此時，他便會將股票部位降至總資金的5成以下，若PB接近2倍，他會將股票水位再降至2成以下，甚至清空；相反地，若PB低於1.5倍，他會選擇逢低加碼。

「金融海嘯那年台股PB約在1.3倍，而今年台股在10月大跌後，PB約在1.56倍，快到可以加碼的時機點，等第3季財報出來後，就會伺機調整部位。」他說。

為了找到潛力標的，平時不看盤的李曜廷會在每月營收公布後看一次盤，並將欲觀察的股票一一放在試算表中，詳細記錄每檔股票的營收成長率、ROE、本益比、自由現金流等財報數字，「只要記錄好相關數值，濾網自然會篩出理想股票，待PB降到相對低點時，那些都是能逢低進場的標的。」