奇力新Molding產能全滿、電阻庫存不到1個月

MoneyDJ新聞 2020-08-03 10:07:12 記者 邱建齊 報導

全球第三大電感廠奇力新(2456)即將在2周內公布財報，從營收觀察，4~6月每個月都年增(見上圖,XQ全球贏家)，累計第二季合併營收不僅年增12%、也季增24%。奇力新總經理郭耀井表示，當營收端有一定幅度年增，相對上會反應在毛利與淨利上，第二季獲利應該會看到較去(2019)年同期有一些明顯成長、毛利率可望季增；而就目前掌握到的接單狀況，對第三季已有掌握，尤其一體成型電感(Molding)產能全滿(大小顆在第三季結束前將達9億顆月產能)、稼動率5~6成的電阻成品庫存不到1個月。
對於第三季的整體表現，郭耀井指出，仍有機會維持一定幅度年增。至於第四季度，目前接單看到10月，整體狀況不明朗、先不做評論。總而言之，希望今(2020)年獲利表現能比去年改善，在去年第四季與今年第一季繳出成績都比預期低之後，希望第二季起回到正常軌道，除財報兩周內揭曉，7月營收也將在本周公告，若不考慮後面的變數，最壞的狀況應該已經過去。法人則看好奇力新今年EPS挑戰7元、遠優於去年的4.71元。
奇力新集團去年合併營收158.71億元中，電感佔66%(其中Molding佔電感約一半、亦即佔整體1/3)、材料13%、定位為specialty的CSR約4%、厚膜電阻17%。郭耀井強調，電感對營收與毛利率的影響大過電阻且正向。
若根據終端客戶產品區分，Computing佔31%、Networking佔23%，這兩個加起來超過集團一半營收的領域，也是今年上半年表現較強的，郭耀井表示，主要受惠在家上班、遠距教學等宅經濟效應。至於佔營收12%的車用在上半年表現疲弱，5月之前相對糟糕，但從6月後看到開始復甦跡象，此部分第二季營收雖下滑，但第三季應該會開始上升，因為隨疫情慢慢控制，原本關廠或暫停生產的國外車廠陸續重啟，車用客戶開始拉貨。佔比10%的消費品中，手機在上半年確實弱，民眾不出門還是有些影響。
原本擔心第三季將旺季不旺，郭耀井表示，整體而言，第三季現在看來仍可維持一定年增動能。其中，NB原本擔心旺季提前、第三季會變弱，但觀察手上客戶後，NB動能仍可持續；網通端在第二季末有稍弱一些，但最近又開始動起來，估第三季可略優於第二季；手機則肯定比第二季之前來得好；車用上半年特差，但第三季後會慢慢會拉上去，只是無法肯定幅度會有多大，因為市場變化太大，這幾個月都是逐月看接單狀況。
郭耀井表示，只要需要用到電、有用到電感的，奇力新切入的產業與客戶幾乎無所不在，除了一直是電動車巨擘特斯拉(TSLA.US)的主要電感供應商，思科(CSCO.US)、超微(AMD.US)及緯穎(6669)也都使用奇力新的產品，幾乎所有品牌電腦廠也都是客戶，手機端主要是韓系三星(005930.KS)、陸系有小米(1810.HK)及vivo等，甚至也已經打入日本智能電錶龍頭osaki(6644.JP)。

在Power領域站穩之後，奇力新持續切入RF、EMI以及IPD領域(見上圖,奇力新法說)，除了無線充電模組今年開始交某知名廠商所生產的無線鍵盤，針對一向為日系對手天下的RF領域，LTCC與天線是布局的重點。郭耀井指出，LTCC已布局2~3年，由於算後進者，在製程端採行相對較新做法；LTCC製程與奇力新發展多年、並已有20億顆產能的multilayer因可共用設備，可讓成本大幅下降。
LTCC目前月產能1億顆，原先僅供網通，量不是太大、每月出貨約2~3千萬顆，每月貢獻營收僅千萬級；郭耀井表示，LTCC預計將從今年下半年開始切入手機與模組市場，尤其手機更是衝量關鍵、甚至有機會可翻倍。雖然奇力新內部已有將LTCC從每月1億顆擴到2億顆的計劃，但尚未有確定時間點，關鍵點在從網通切到手機與模組領域後量起來的狀況。
天線也是奇力新較有競爭利基的產品，目前除已切入TWS與IoT穿戴裝置，陸續在手機、NB及周邊、車用、Networking網通都有部分客戶逐步在切入，郭耀井表示，預見大概從今年第四季開始到明年第一季可望逐步發酵產生營收。
面對這麼多市場，郭耀井表示，從自身能力來看，後續新產品發展會鎖定三大領域、持續投入研發能量，包括車用、Networking與Datacenter、手持裝置或穿戴裝置。
奇力新目前在全球12國共有3個研發中心、45個銷售辦公室、15個工廠，郭耀井表示，今年2~5月因疫情發生在中國及東南亞的狀況都已過去，目前所有廠區正常運作中；而持續進行市場分散化的奇力新，繼大中華區、東南亞、中東、東歐後，談了許久的印度市場，去年開始切入，目前只有業務團隊進行產品銷售並已產生營收，主要針對網通基建及印度自有品牌終端市場這兩大塊。 資料來源-MoneyDJ理財網