國壽第二季減持股、拉高現金水位 國泰金李長庚：台幣變動影響逐步趨於中性
國泰金控22日舉行法人說明會，總經理李長庚指出，隨著外匯價格變動準備金（簡稱外價金）新制上路，整體壽險業者也持續增加水位，未來台幣變動應會對壽險業的影響逐漸趨向中性；子公司國壽執行副總林昭廷也說，目前外價金水位已比6月底的564億元還高，未來避險策略仍維持動態調整，傳統避險比率將落在50～70％區間。
國泰金控今年上半年稅後淨利459億元，與去年同期的717億元相比，年減近36％，公司表示，主要是國壽因新台幣在第二季大幅升值影響淨利，加上去年金融市場上行、投資收益基期高，因此金控在上半年稅後淨利比去年同期來得減少。
若從各子公司來看，僅有國壽與去年同期相比呈現衰退，不過，銀行、產險、投信上半年稅後淨利皆續創歷年同期新高，因此市場都很關注國壽接下來的投資及避險策略。
國壽外價金已超越6月底水位，傳統避險比率降至60％
國泰人壽執行副總林昭廷指出，截至8月21日為止，外匯價格變動準備金水位已比6月底的564億元還高，但7月水位確實少滿多的，主要原因在於台幣在7月匯率幾乎不動，但其他雜幣包括韓圜、星幣、歐元、日圓、英鎊等大致約貶值2～3％，因此替代避險這部分就受到損失；另外台幣在7月呈現貶值，NDF評價也會損失。
不過，林昭廷說，8月以來雜幣則相對變動不大，台幣則持續走貶；加上國壽也調降避險比率從3月底的69％下滑，因此8月外價準備金水位也相對大增；傳統避險比率目前已降至60～61％，避險比率調降的原因在於，NDF價格太貴，對於太貴的NDF，到期就不會展期，使得避險比率降低。
林昭廷也說，目前雜幣對台幣的有效性仍在4成，以此估算，台幣升貶1％對損益的影響大約在60億元左右，但他重申，國壽可抵禦台幣匯價升值的範圍仍維持先前所說，落在台幣27.5至28元左右的水準。
林昭廷認為，未來國壽的避險策略仍維持動態調整，將傳統避險比率大致上落在50～70％的區間去動態調整，並且搭配替代避險操作，原則上不會因為預期美元指數升貶而做避險操作。
不過，李長庚也提醒，川普的對等關稅讓中東、亞洲國家都搬上好幾千億美元對美投資，加上台灣也有大筆的軍購採購、還有能源及農產品採購，假設未來3年半都要全部實現、通通變成白紙黑字，這對美金的需求確實會非常龐大，假設美元指數持續上漲、台幣持續往下貶，將有利於對於壽險的外價金，海外債券的帳面價值也會有所修正。
國壽第二季減少國內外股票、拉高現金水位
攤開國泰人壽今年上半年的資產配置，截至上半年國內股票部位5200億元，比起第一季還減少220億元；國外股票部位也比第一季減少360億元至3490億元；海外債券部位也從第一季的5兆230億元減至4兆6310億元；現金部位則大幅提高，從第一季的1810億元提高到4030億元，現金占比一舉拉高至5.2％。
林昭廷指出，海外債部位減少主要是受到匯率影響，實際上部位並沒有太大改變；至於現金水位目前確實比較高，從4月川普宣布對等關稅「解放日」之後，一部份的現金水位增加是因為台幣大幅升值，衍生性商品帶進現金流入；另一部分則因應市場風險而調整，未來投資會以海外固定收益資產投資為主，其餘風險性資產則視市場情況做機動調整。
林昭廷也說，針對國內外股票投資未實現利益，截至7月底已超過450億元，比6月底還要上升100多億元；債券未實現損失則與6月底持平相當。
關稅衝擊銀行旗下36家企業客戶，合計放款金額不到50億元
至於關稅議題是否對於銀行旗下出口廠商客戶造成資產品質影響？國泰世華銀副總陳冠學則說明，從4月以來，內部已針對1400餘個可能潛在受影響的客戶進行逐案審查，其中挑選出36家認為是最可能受到影響，不過，累計這36家整體放款金額不到50億元，占整體企業放款總額約0.7％。
針對這些可能受影響的企業客戶，國泰世華銀行將會持續提供避險相關的資訊，也會在必要時提供紓困措施。