比記憶體更缺！美矽光子龍頭示警 聯亞 IET-KY 全新 光聖強鎖第2根漲停
隨著人工智慧（AI）算力需求呈爆發式成長，AI資料中心面臨嚴重的銅纜傳輸電阻與功耗瓶頸，「以光代電」的光電融合趨勢已無可逆轉。美國光通訊大廠 Lumentum（LITE）近日在法國巴黎 RAISE AI 峰會上公開示警，磷化銦（InP）雷射元件將成為下一個比記憶體更嚴重的 AI 基礎建設供應瓶頸。
受到國際大廠狂砸巨資預定基板產能與擴產消息刺激，台股今日（8/4）光傳輸與化合物半導體族群爆發猛烈強攻行情。聯亞（3081）、穩茂（3105）、IET-KY（4971）、光聖（6442）齊步強勢鎖定第二根漲停，全新（2455）、波若威（3163）亦強勢攻上漲停板，市場資金全面湧入磷化銦產業鏈。
一、 國際龍頭掀產能卡位戰：輝達砸巨資、Lumentum長約搶基板
Lumentum 執行長赫爾斯頓（Michael Hurlston）指出，在過去電信世代，雷射元件需求僅數百顆；如今輝達（NVIDIA）與大型雲端服務供應商（CSP）為了解決資料中心高速傳輸的熱能與電阻問題，雷射需求量已躍升至「數億顆」層級。即便 Lumentum 擁有 5 座磷化銦晶圓廠，目前的供需缺口仍高達 30% 以上，其中電吸收調變雷射（EML）與幫浦雷射（Pump Laser）更是供不應求。
為搶奪關鍵光傳輸產能，輝達於 3 月分別向 Lumentum 與 Coherent（COHR）各挹注 20 億美元，以換取產能優先使用權與採購承諾。
在最上游基板供應方面，全球最大磷化銦基板廠 AXT（AXTI）於 7 月 29 日宣布與 Lumentum 簽署為期 5 年（至 2031 年底）的產能保留協議，Lumentum 將支付 8,700 萬美元預付款；在此之前，AXT 也已收下 Coherent 逾 2,228 萬美元預付款。AXT 第二季營收暴增 165%、經調整 EPS 達 0.19 美元順利轉虧為盈，預估第三季 EPS 更將向上挺進至 0.3~0.32 美元，充分驗證了磷化銦材料需求的強勁爆發力。
二、 磷化銦（InP）為何成為 AI 傳輸的不可或缺之物？
在高速光收發模組（如 800G / 1.6T）以及未來矽光子（Silicon Photonics）CPO（共同封裝光學）技術中，矽（Si）本身無法有效發光，必須依靠磷化銦（InP）作為光源雷射基板。
技術維度 傳統銅纜 / 其他化合物半導體 磷化銦（InP）技術優勢 發光波長 砷化銦鎵（GaAs）多用於短距離（如 850nm VCSEL） 涵蓋 1310nm / 1550nm 最佳光纖傳輸低損耗波段 物理特性 高速傳輸下發熱量高、電阻大 具備高電子遷移率，耐高壓、高頻且電子飽和速率高 AI 應用場景 傳統伺服器內部短距連接 AI 算力叢集間的高速光收發模組、EML 雷射晶片、CPO 外部光源（ELS）
三、 台廠磷化銦概念股供應鏈全覽
隨著全球 InP 產能缺口擴大，台灣在全球化合物半導體磊晶、晶圓代工及光收發模組組裝領域具備完整的聚落優勢，將成為此波國際大廠外包與轉單效應的最大受益者：
1. 上游磊晶與材料製造
聯亞 (3081)：國內 InP 磊晶龍頭，直接掌握矽光子與高速光收發模組 EML 磊晶技術，高容量傳輸產品比重攀升，引領族群強攻兩根漲停。
全新 (2455)：電子與微波磊晶巨頭，積極擴大微光學與 InP 磊晶產能佈局，隨著資料中心需求放量，今日同步亮燈漲停。
IET-KY (4971)：採用 MBE（分子束磊晶）技術生產 InP 相關產品，具備客製化高階元件磊晶實力，受惠 AXT 及美系客戶追單效應，股價強勢攻頂。
2. 中游晶圓代工與封裝
穩茂 (3105)：全球砷化鎵代工龍頭，近年全力拓展 100G/200G EML 及 InP 相關光電元件代工產線，轉型矽光子與光通訊供應鏈效益顯現，直奔第二根漲停。
3. 下游元件與光收發模組
光聖 (6442)：光主被動元件與光纖陣列板（FA）大廠，深度吃緊 AI 資料中心強勁建置需求，業績動能亮眼，鎖死漲停。
波若威 (3163)：致力於 800G / 1.6T 高速光收發模組光路器件與 CPO 相關模組研發，今日跟隨磷化銦題材強勢攻上漲停。
四、 未來展望與產業觀察點
法人分析指出，磷化銦擴產週期長且技術門檻極高。即使 Coherent 預計 2027 年將 6 吋產線產能擴增倍增、Lumentum 第 5 座晶圓廠預計 2028 年進入量產，未來 2 至 3 年內 InP 供需失衡的缺口仍將持續擴大。在輝達等晶片巨頭爭相包下上游產能的背景下，台系半導體夥伴的產能支援價值將大幅提升，相關概念股中長線營運與評價獲利空間可期。
▲磷化銦概念股
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