通膨蠢動下受惠股出爐！ 專家點名鎖定這6檔

原物料價格飆漲，國際油價攀升至近年來高點，國內9月消費者物價指數（CPI）年增率達2.63%，創下逾8年半最大漲幅，通膨蠢蠢欲動下，台股盤面上，還有哪些類股是通膨下可投資的受惠股？

倫元投顧分析師紀緯明指出，美國昨公布最新消費者物價指數(CPI)，年增率高達5.4%，比市場預期的5.3%還高，主要受到國際油價高漲影響，但即便扣除能源及食品後的核心消費者物價指數(Core CPI)仍然高達4.0%，抗通膨概念股成為焦點。

紀緯明說明，根據費雪方程式，預期未來通膨走揚情況下，名目利率也會跟著上升，溫和的通膨有利於經濟成長，因為企業的收入會逐步增加，但太過於劇烈的通膨則會打擊經濟，因為對於中產階級來說，「物價上漲的速度遠比薪資上漲的速度更快，侵蝕實質購買力。」他說

然而，針對最新CPI數據，市場人士相當質疑，美國聯準會（Fed）先前表態通膨是暫時性的說法，多數認為通膨壓力居高不下。

紀緯明認為，抗通膨類股，基本上就是要慎選「低本益比、低股價淨值比」的股票，例如：金融股、資產股等等，他認為，例如富邦金（2881）、元大金（2885）、玉山金（2884），或是資產股，台肥（1722）、大同（2371）、農林（2913）等等，這些股票對於「利率變動」較不敏感，穩定的現金流量就是最好的護城河。

然而，最容易受到通膨影響的是「科技股」，因為許多科技公司的現金流都是在遙遠的未來，例如矽力-KY（6415）、祥碩（5269），利率越高，未來的現金流就越不值錢，所以「通膨來襲時，科技股的股價估值會掉很快。」  

此外他認為，投資人應該要持續關注國際能源價格，因為能源價格是驅動物價的最底層動力來源，所以如果看到國際油價持續創新高，那就更應該要加緊腳步調整投資組合來抵抗通膨升溫。

台新投顧副總黃文清認為，抗通膨概念股來說，隨著利率上揚，明顯受惠應是「金融股」，若以過去類股表現及趨勢來看，金融股中尤其是「壽險」及「銀行股」。

此外，他認為美國西德州原油WTI原油價創近七年新高，布蘭特原油也創三年新高，加上中國能耗雙控，催化PVC、EVA、EG現貨報價走揚，近期中國限電加劇部分產品短缺情況，引發原物料上揚，預期產業行情將延續至今年第四季，提醒投資人原物料題材類股也可留意。

關鍵字： 通膨 台股 投資 受惠股

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