IC通路商擠身兆元產業 這一檔2025年營收上兆元

財經中心/綜合報導

搭上AI熱潮，半導體IC通路商文曄(3036)2024年營收來到9594.31億元，年增率高達61.38%，創歷史新高。文曄今年營收將輕取兆元，展望2025年，文曄表示，隨著庫存調整逐步接近尾聲，預計下半年表現將更佳，並期望透過併購Future來穩定提升毛利率，因此2025年文曄有機會挑戰「兆」元大關，這也是繼鴻海、台積電、廣達、和碩、緯創之後，國內第6家達到兆元營收規模的企業。

文曄財務長林冠男昨日(17號)在媒體交流會表示，文曄2024年營收的強勁增長，主要來自Future Electronics的貢獻。儘管Future仍處於庫存調整階段，整體營運尚未完全回穩，但公司整合順利，透過收購Future，文曄的股東權益報酬率（ROE）顯著提升。根據國際市場研究機構Gartner的數據，文曄與Future合併後，市佔率達12.2%，穩居全球第一。另一方面因為去年AI需求大爆發，也帶動文曄資料中心及伺服器相關產品營收翻倍成長，但因為去年成長快速將基期墊高，也讓2025年的成長恐會放緩。

文曄的毛利率表現與產能組合密切相關，從長期來看，毛利率將持續穩定增長，不過相較台積電毛利率超過50%，文曄毛利率僅4%左右，仍有進步空間。而且根據台股2024年的統計，台積電（2330）、鴻海（2317）、緯創（3231）以及廣達（2382）等公司已突破兆元營收，文曄要到2025年才能加入兆元營收行列。

以歷史經驗來說，文曄的毛利率約為4%左右，而Future則為16~17%。因此，透過併購Future，文曄的毛利率將獲得提升，林冠男說，Future主攻工業及車用等應用市場，去年因為疫後市場庫存調節，是非常辛苦的1年，但目前看起來，最差的時候已經過去，相關市場庫存消化接近尾聲，到第2季有機會告一段落，今年下半年逐漸復甦，Future對文曄的營運貢獻會愈來愈明顯。

在面對即將上任的總統川普帶來的不確定性時，文曄認為收購Future的決策依然正確，這減少了當前的風險。此外，文曄當初以全現金方式併購Future，並通過聯貸及增資方式取得資金，因此帳面現金流保持正向，且借款以台幣計價，未來不會受到利率波動影響。

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