AI伺服器占比衝破5成！英業達(2356)Q1獲利創19季新高 法人大手筆敲進

圖片來源：Gemini 製圖

老牌ODM大廠英業達(2356)正甩開筆電代工包袱，靠著AI伺服器展現強大的「質變」動能 。受惠於AI與通用型伺服器雙引擎轉強，英業達2026年第一季營收突破2,000億元大關，單季EPS 0.68元更寫下近19季以來新高。今日(13日)股價在法說利多與財報激勵下，盤中一度大漲逾9%觸及53.4元，成交量爆出逾8.7萬張天量，顯示市場資金正對其進行結構性的評價重估。

理周投研部指出，英業達目前正處於「營收驗證、財報創高、展望明確」的強勢成長期。根據最新數據，英業達4月營收繳出847.87億元佳績，年增達36.53%，創下歷年同期新高；累計前4月營收年增達30.10%，成長幅度傲視同業。公司管理層更在法說會釋出樂觀指引，預計今年伺服器營收占比有望正式突破50%，且AI伺服器業務將維持兩位數成長，其中ASIC產品占比更超過一半，顯示其已成功卡位高附加價值的AI供應鏈。

在產能布局方面，英業達今年資本支出倍增至10億美元以上，鎖定美國、墨西哥與泰國擴廠。法人表示，這種全球接單、在地製造的策略，不僅能滿足美系雲端客戶(CSP)去風險化的需求，更可提升L10/L11整機組裝的毛利貢獻。儘管目前毛利率仍受ODM模式限制維持在5.1%水準，但隨著營收規模放大的規模經濟顯現，獲利絕對金額已進入快速成長期。

理周投研部表示，就籌碼面觀察，外資近期買盤剽悍，近5日合計大買3.4萬張，成為股價挑戰52週高點55元的最強推手。以目前本益比約22倍計算，相較於其他伺服器族群，仍具備評價修復的想像空間。

ChatGPT 輔助解析：

英業達已從「題材股」正式轉型為「營收驗證股」。Q1 EPS的突破是重要訊號，代表AI伺服器已開始實質貢獻獲利。

操作建議：今日爆量換手，53元為短線多空分水嶺，若能站穩則目標看向55元歷史高點。中線投資者應鎖定Q2毛利率是否隨伺服器占比提升而優化。風險在於海外擴產帶來的短期費用上升，及ODM廠長期的低毛利壓力。

圖片來源：CMoney 英業達(2356) K線圖

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