「中國版輝達」摩爾線程：正式登陸上海科創板　募資逾11億美元拚本土GPU突圍

被市場譽為「中國版NVIDIA」的摩爾線程科技（Moore Threads Technology）週五正式於上海證券交易所科創板掛牌上市。該公司於IPO中募得近80億元人民幣（約11.3億美元），預計將在北京政府強力推動半導體自主化的大環境下，成為本土AI GPU領域的關鍵勢力。

北京加速晶片自主化布局

隨著美國持續收緊對中國出口先進晶片的政策，以遏止其人工智慧及軍事技術發展，中國政府近年來大力支持本土晶片廠商上市募資，扶持科技自主。此次摩爾線程上市，正是北京戰略下的重要布局之一。

根據券商國金證券發佈的分析報告指出，摩爾線程生產的GPU將有望成為中國取代國外高階晶片、建立自主AI運算能力的重要突破口，並給予其「買入」評級，目標價設定為182.25元人民幣，較發行價高出近六成。

成立僅五年　創辦人來自NVIDIA中國

摩爾線程科技有限公司成立於2020年，總部位於中國北京，是一家專注於GPU（圖形處理器）晶片及相關產品研發的高科技企業。公司以推動國產GPU自主可控為核心使命，產品廣泛應用於人工智慧運算加速、3D圖形渲染、超高清視頻編解碼、物理模擬及科學計算等領域。

主要產品包括用於遊戲與視覺運算的圖形卡系列，如MTT S4000、MTT S3000與消費級MTT S80，以及面向大模型訓練與AI推理的加速平台，如KUAE與MCCX D800等。

此次IPO共發行價格為每股114.28元，定價市銷率達123倍，但市場對其前景仍展現濃厚興趣。

根據公司公開說明書，預估2025年營收將暴增242%，達15億元人民幣，成為中國GPU替代進口的領軍者之一。

科創板估值偏高引市場關注

摩爾線程的掛牌也受到投資人密切關注，尤其是在目前中國科技股整體估值偏高的情況下。根據數據，科創板半導體指數（SSE STAR Chip Index）目前本益比高達118倍，遠高於上證綜合指數的12倍。

截至目前，已有多家中國半導體企業如滬芯集成（MetaX）、三傑半導體（SJ Semiconductor）及廈門優訊（UX IC）等向上海交易所遞交IPO申請，顯示出中國晶片資本市場的活絡與政策加持效應。