料源與產能已無虞，金山電靜待景氣更加明朗

MoneyDJ新聞 2019-10-21 13:17:04 記者 邱建齊 報導

鋁質電容廠金山電(8042)9月合併營收繼8月後續創歷史次高，帶動單季營收寫下歷史新高紀錄。金山電表示，最主要是Power為主的新客戶挹注、加上鋁箔料源獲得解決，以前不能接的單子都開始進來。而受到中美貿易戰對下游終端需求的干擾，金山電自去(2018)年第四季起已連虧3季，今(2019)年第三季營收雖明顯拉高並推升毛利率，但金山電指出，公司尚處於調整期，除景氣能見度差、12月或許較明朗外，剛建置完成的大陸新廠還需提列折舊，法人估全年尚無轉盈機會。
金山電9月合併營收3.92億元，年增23.69%、並較8月的3.75億元成長4.52%，連續2個月創下歷史次高，同步帶動第三季合併營收以11.07億元寫下單季歷史新高。金山電表示，最主要是以Power為主的新客戶開發有成，加上過往受制於鋁箔料源不穩無法接的單子，在問題解決後也開始進來。
有別於立隆電(2472)自有鋁箔廠立敦(6175)，金山電過去考量鋁箔供過於求，所以未設立鋁箔廠；後因大陸環保要求造成鋁箔供料短缺，也使得金山電在接單上相對吃虧。金山電去年經由子公司金山(開曼)，透過第三地在大陸地區創設廣州恒隆投資有限公司，間接與大陸新疆眾和合資擴股設立眾金公司，建置中高壓化成箔生產線。金山電表示，目前鋁箔上游料源不穩的情況已獲得解決，大陸新廠也已建置完成，料源與產能均無虞，但後續仍須觀察中美貿易戰對整個大環境景氣的影響。
也由於中美貿易戰干擾下游客戶終端需求，產能很大比例在中國的金山電自然受到衝擊，加上大陸新廠提列折舊攤提，金山電自去年第四季起已連虧三季，虧損數字並有逐季擴大跡象。相較今年第一季營益率為負值，第二季營收雖季增逾3成、營益率亦轉正，但每股虧損卻從0.16元增加至0.24元。金山電表示，主因金融理財投資股票(台股)等業外虧損所影響。第三季營收創歷史新高，毛利率自然會同步拉高，但由於還有折舊攤提及業外因素，單季能否轉盈尚充滿變數。
展望未來，金山電表示，中美貿易戰仍為最重要變數，但打打停停、局勢反覆下，恐須等到美國大選結束後才比較看得出確定方向；能見度仍不明朗下，或許12月的營收數字比較值得參考。金山電指出，今年整體看來並不理想，但5G等新興應用的長期趨勢早晚會發酵，金山電本來就有在出5G基地台，只是比例問題；另外在伺服器及工業用產品的Power領域也持續鎖定；至於佔營收重要比例的TV，則相對較不具爆發性。法人表示，目前尚看不到金山電今年全年有轉盈機會。 資料來源-MoneyDJ理財網