美國券商價格血戰，嘉信理財推免費交易
美國證券交易巨頭嘉信理財集團（Charles Schwab）近日宣布免除美股、ETF 等金融商品的交易手續費。
美國網路券商龍頭嘉信理財宣布，自 10 月 7 日起，美股、ETF 等金融商品的交易手續費用，由 4.95 美元降至「0」，消息一出，市場相當震撼。事實上，近年來，美國券商就積極的在進行價格戰，令美股交易進入低手續費時代，但嘉信此舉仍可說是迄今最戲劇性的策略。需注意的是，目前嘉信對購買外國股票，或是需要更多服務的大宗商品及固定收益資產等期權交易，仍然收取 65 美分的佣金。
儘管每個投資人都希望手續費越低越好，但嘉信此舉令幾乎所有網路證券經紀商都大受打擊，儘管許多金融新創公司如 Robinhood 也正普及投資零手續費的前景，但這可能比預期來的還要快。此消息一出後，嘉信股價大跌 9.7%，市場認為此舉將嚴重影響公司利潤。但其競爭對手，TD Ameritrade 更不好過，股價崩跌近 25.76%，創下歷史紀錄，因為手續費業務占其營收更大一部分。
（Source：Google 財經）
但無論如何，TD Ameritrade 在當日也很快表示，將會把網路交易佣金削減至 0。而預計損失將使當季營收減少 2.2~2.4 億美元，占近 16% 的比率。而嘉信的手續費收入僅占總營收的 7%。不過如 E-Trade 似乎還不打算跟進。事實上，免費金融交易概念早已逐漸被接受，自去年夏天開始，如知名基金公司 Vanguard 就將其平台買賣的幾乎所有基金免費進行交易。還有富達等也陸續增加免費交易的 ETF 標的。
可以說在現今環境再度走向低利率，加上投資人越來越趨向指數型投資，券商的生存空間正不斷被擠壓，預計將可能會開始新一波的合併，以因應未來市場的疲弱。美國金融業者正面臨必須擴大規模效應否則很難繼續生存的困境，一旦價格戰開始，將很難不參與，最終規模更大的公司將會更具優勢。
如嘉信集團估計可藉此吸引超過 200 億美元的存款，且實際上免手續費也不代表沒有收益，嘉信還是可以從訂單流中獲利，當經紀商把散戶的訂單與交易商搓合時，仍然可以收取價差及回扣。當規模越大，經紀商對資金及資產價格的掌控力也越高，進一步為客戶提供更好的價格。當然實務上還有許多複雜的境況，很難簡單釐清，這也是華爾街以及市場正要探討並適應的變革。
Schwab Cuts Fees on Online Stock Trades to Zero, Rattling Rivals
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Charles Schwab is cutting brokerage fees to zero, but that doesn’t mean it’s free
（首圖來源：shutterstock）